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證券市場的特征與基本功能
證券市場是股票、債券、投資基金等有價證券發(fā)行和交易的場所。證券市場是市場經(jīng)濟發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，是為解決資本供求矛盾和流動性而產(chǎn)生的市場。證券市場以證券發(fā)行與交易的方式實現(xiàn)了籌資與投資的對接，有效地化解了資本的供求矛盾和資本結構調(diào)整的難題。下面是小編為大家?guī)淼淖C券市場的特征與基本功能的知識，歡迎閱讀。
證券市場的特征
證券市場具有以下三個顯著特征：
1.證券市場是價值直接交換的場所。有價證券都是價值的直接代表，它們本質(zhì)上是價值的一種直接表現(xiàn)形式。雖然證券交易的對象是各種各樣的有價證券，但由于它們是價值的直接表現(xiàn)形式，所以證券市場本質(zhì)上是價值的直接交換場所。
2.證券市場是財產(chǎn)權利直接交換的場所。證券市場上的交易對象是作為經(jīng)濟權益憑證的股票、債券、投資基金等有價證券，它們本身是一定財產(chǎn)權利的代表，所以，代表著對一定數(shù)額財產(chǎn)的所有權或債權以及相關的收益權。證券市場實際上是財產(chǎn)權利的直接交換場所。
3.證券市場是風險直接交換的場所。有價證券既是一定收益權利的代表，同時也是一定風險的代表。有價證券的交換在轉讓出一定收益權的同時，也把該有價證券所特有的風險轉讓出去。所以，從風險的角度分析，證券市場也是風險直接交換的場所。
證券市場的基本功能
證券市場綜合反映國民經(jīng)濟運行的各個維度，被稱為國民經(jīng)濟的“晴雨表”，客觀上為觀察和監(jiān)控經(jīng)濟運行提供了直觀的指標，它的基本功能包括：
1.籌資——投資功能。證券市場的籌資——投資功能是指證券市場一方面為資金需求者提供了通過發(fā)行證券籌集資金的機會，另一方面為資金供給者提供了投資對象。在證券市場上交易的任何證券既是籌資的工具，也是投資的工具。在經(jīng)濟運行過程中，既有資金盈余者，又有資金短缺者。資金盈余者為使自己的資金價值增值，必須尋找投資對象;而資金短缺者為了發(fā)展自己的業(yè)務，就要向社會尋找資金。為了籌集資金，資金短缺者可以通過發(fā)行各種證券來達到籌資的目的，資金盈余者則可以通過買入證券而實現(xiàn)投資的目的。籌資和投資是證券市場基本功能不可分割的兩個方面，忽視其中任何一個方面都會導致市場的嚴重缺陷。
2.資本定價功能。證券市場的第二個基本功能是為資本決定價格。證券是資本的表現(xiàn)形式，所以證券的價格實際上是證券所代表的資本的價格。證券的價格是證券市場上證券供求雙方共同作用的結果。證券市場的運行形成了證券需求者和證券供給者的競爭關系，這種競爭的結果是：能產(chǎn)生高投資回報的資本，市場的需求大，相應的證券價格就高;反之，證券的價格就低。因此，證券市場提供了資本的合理定價機制。
3.資本配置功能。證券市場的資本配置功能是指通過證券價格引導資本的流動從而實現(xiàn)資本合理配置的功能。在證券市場上，證券價格的高低是由該證券所能提供的預期報酬率的高低來決定的。證券價格的高低實際上是該證券籌資能力的反映。能提供高報酬率的證券一般來自經(jīng)營好、發(fā)展?jié)摿薮蟮钠髽I(yè)，或者是來自新興行業(yè)的企業(yè)。由于這些證券的預期報酬率高，其市場價格相應也高，從而籌資能力就強。這樣，證券市場就引導資本流向能產(chǎn)生高報酬的企業(yè)或行業(yè)，使資本產(chǎn)生盡可能高的效率，進而實現(xiàn)資本的合理配置。
證券市場的含義
證券市場是股票、債券、投資基金份額等有價證券發(fā)行和交易的場所，它實現(xiàn)了投資需要和籌資需求的對接，有效解決了資本的供求矛盾。
從廣義上講，證券市場是指一切以證券為對象的交易關系的總和。
從經(jīng)濟學的角度可以將證券市場定義為：通過自由競爭的方式，根據(jù)供需關系來決定有價證券價格的一種交易機制。
在發(fā)達的市場經(jīng)濟中，證券市場是完整的市場體系的重要組成部分，它不僅反映和調(diào)節(jié)貨幣資金的運動，而且對整個經(jīng)濟的運行具有重要影響。
我國發(fā)展證券市場的作用
經(jīng)過10多年的發(fā)展，我國證券市場已初具規(guī)模。截至2002年8月底，我國境內(nèi)外上市公司總數(shù)達1200多家，上市公司市價總值超過5萬億元，占GDP的比重50%以上，證券基金近60只，基金資產(chǎn)總規(guī)模超1000億元，累計股票融資總額達8300多億元，已開戶投資者數(shù)接近七千萬人。我國證券市場已經(jīng)成為除日本外亞太區(qū)最大最有活力的證券市場之一。可以說，我們用十多年的時間就走完了西方發(fā)達國家證券市場上百年的歷史，為下一步完善市場建設，開創(chuàng)未來證券市場新局面打下了良好的基礎。
證券市場的建立和發(fā)展是我國社會主義市場經(jīng)濟體制改革的重要成果之一，證券市場已經(jīng)成為我國社會主義市場經(jīng)濟體系的一個重要的有機組成部分，為我國的經(jīng)濟體制和國有企業(yè)改革以及國民經(jīng)濟發(fā)展發(fā)揮了重要作用。
首先，在過去十多年里，證券市場的建立和發(fā)展對我國國企改革和國民經(jīng)濟的發(fā)展起到了重要的支撐作用。它為企業(yè)特別是國有企業(yè)的發(fā)展籌集了大量寶貴的資金，解決了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所需要的資金。它促進和初步實現(xiàn)了企業(yè)法人治理結構的建立和企業(yè)經(jīng)營機制的轉變。原有的國有企業(yè)、民營企業(yè)通過上市的改制過程，轉變?yōu)楣局卫斫Y構健全、運營高效的上市公司。同時，一大批大中型企業(yè)通過改制上市，在建立現(xiàn)代企業(yè)制度的改革實踐中起到了先導和示范作用，積累了大量寶貴的經(jīng)驗，為我國國有企業(yè)的下一步深化改革打下了良好的基礎。
其次，證券市場的建立和發(fā)展壯大已經(jīng)成為資源配置的重要橋梁。一方面，企業(yè)上市的過程就是資源配置的過程。十多年來，一大批國家重點和鼓勵發(fā)展的、對產(chǎn)業(yè)升級換代有重要作用的國有企業(yè)成為優(yōu)先扶持上市的對象，并成功地發(fā)行上市，充分發(fā)揮了證券市場在資源配置中的作用。另一方面，在證券交易市場上，大量資金流向收益率高的行業(yè)和上市公司，企業(yè)價值得到了充分的體現(xiàn)。與此同時，證券市場上的兼并重組活動也日趨活躍和規(guī)范，使社會資源進一步向優(yōu)勢領域和優(yōu)勢企業(yè)集中。
在十多年的發(fā)展歷程中，一批優(yōu)秀企業(yè)和優(yōu)秀企業(yè)家通過證券市場獲得更為廣闊的發(fā)展空間，1000多家上市公司不僅已經(jīng)成為中國國民經(jīng)濟的中堅力量，更在向世界一流企業(yè)的目標不斷加速前進。同時，在中國這一高儲蓄的國家，證券市場在引導資金從消費成為企業(yè)的投資方面發(fā)揮了積極的作用，進一步加快了我國的資本積累速度。
第三，證券市場的建立和發(fā)展有效地減輕了我國國有銀行的借貸壓力和經(jīng)營風險。國有企業(yè)在“撥改貸”改革過程中，不少呆賬壞賬沉淀在國有銀行，加劇了銀行的經(jīng)營風險。發(fā)展證券市場，擴大直接融資比例，化解了銀行系統(tǒng)的風險。據(jù)統(tǒng)計，境內(nèi)股票融資額占固定資產(chǎn)投資的比重已經(jīng)從1992年的0.62%增加到2001年的4.25%。境內(nèi)股票籌資占銀行貸款增加額的比率從1993年的5.70%提高到18.43%。
與此同時，經(jīng)過十幾年的發(fā)展，證券業(yè)已成為我國國民經(jīng)濟中的一個重要行業(yè)，對推動國民經(jīng)濟增長作出了重大的貢獻。伴隨著市場的發(fā)展，一大批證券公司、基金管理公司、投資咨詢公司等市場中介機構如雨后春筍般涌現(xiàn)出來并獲得了迅猛的發(fā)展，它們創(chuàng)造的價值已成為拉動國民經(jīng)濟增長的重要的新興力量。
市場地位
證券市場在整個金融市場體系中具有非常重要的地位，是現(xiàn)代金融體系的重要組成部分。
從金融市場的功能看，證券市場通過證券信用的方式融通資金，通過證券的買賣活動引導資金流動，促進資源配置的優(yōu)化，推動經(jīng)濟增長，提高經(jīng)濟效率。從金融市場的運行看，金融市場體系的其他組成部分都與證券市場密切相關。
第一，證券市場與貨幣市場關系密切。證券市場是貨幣市場上的資金需求者。證券的發(fā)行通常要有證券經(jīng)營機構的墊款，墊款所需要的資金通常依賴于貨幣市場的資金供給。當證券市場上買賣興旺、證券價格上漲時，又需要更多的資金來補助交易的完成，引起貨幣市場上的資金需求增長，利率上升。
第二，長期信貸的資金來源依賴于證券市場。在資本市場內(nèi)部，長期信貸市場的發(fā)展也必須依賴證券市場。作為金融機構的長期信貸資金，在很大程度上通過證券市場來籌集的，比如金融機構通過證券市場發(fā)行股票籌集資本金、通過證券市場發(fā)行金融債券籌集信貸資金等。
第三，任何金融機構的業(yè)務都直接或間接與證券市場相關，而且證券金融機構與非證券金融機構在業(yè)務上有很多交叉。
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