醫藥產業調研報告

醫藥產業調研報告

　　一、行業發展概況

　　醫藥對人類生活的巨大影響使得其行業的高增長和高收益特性非常突出。從全球范圍來看，自1993-1997年，世界藥品銷售額自2336億美元增長至2720億美元，98年達3080美元，中國的制藥工業起步于本世紀初，經歷了從無到有，從使用傳統工藝到大規模運用現代技術的發展歷程。特別是改革開放以來，我國醫藥工業的發展駛入快車道，整個制藥行業生產年均增長17.7%，高于同期全國工業年均增長速度4.4個百分點，同時也高于世界發達國家中主要制藥國近30年來的平均發展速度年遞增13.8%的水平，成為當今世界上發展最快的醫藥市場之一。據國家經貿委統計，1999年我國醫藥商品銷售總額達1216億元，1999年全國醫藥行業實現利潤111億元。其中，利潤總額在億元以上的有24家，名列醫藥企業前三名的是天津市醫藥集團有限公司，三九集團，中美天津史克制藥有限公司。銷售收入在10億元以上的有22家，名列醫藥企業前三位的是上海醫藥總公司，三九集團，中國醫藥集團總公司。統計表明，我國醫藥行業規模效益逐漸顯現，潛力大，成長性好，處于穩定，建康，快速發展階段。但是與先進國家相比，我們的差距非常明顯，尤其是面臨WTO的加入，國內市場的放開，前面還有很長的路要走。到目前為止，我國已擁有6700多個制藥企業，能生產原料藥1400種，每年實際生產800-900種，生產制劑藥4000多種、植物藥8000多種。化學原料藥產量1999年達到43萬噸，其中二十四大類原料藥26萬噸，成為世界原料藥第二大生產國。其中青霉素及β—內酰胺類藥物和維生素等已成為最大生產國和出口國。除少數品種外，幾乎世界上所有主要品種的藥物我們都能生產，有的還遠銷國外創匯。

　　2000年中國最新醫藥行業進展：截止到2000年9月份，全國醫藥工業產值1703億元，同比上升23%，增加值上升25%，高于全國平均水平13%，醫藥商業領域共實現1126億元，同比增長15。4%，完成利潤4。18億元，原料藥同比增長9。2%，中藥同比增長6%，工業利潤達8億元，同比增長37。6%，全國除安徽省外，其余省市醫藥利潤均呈現增長勢頭;庫存下降，應收帳款減少明顯;藥品銷售區域差距加大，整個醫藥銷售更傾向于發達的沿海地區，其中浙江，江蘇，上海，廣東，山東，北京六省市占全國醫藥市場的60%;預計全年將實現工業產值2300億元，商業1500億元，進出口63億元(進口40億元)，全行業總體利潤可達125-130億元。與醫藥行業的高速成長相對應的是世界醫藥的未來發展新趨勢：傳統化學制藥增長速度將逐步放慢，天然和生物藥品將成為行業主要增長點，非處方藥的增長速度不段加快，天然藥品，生物藥品和非處方藥將三分天下，形成21世紀藥業的三大新興市場，這是未來醫藥行業最重要的特點。

　　(一)化學藥物方面

　　二十世紀40年代，中國的化學合成藥物〈原料藥〉的生產一片空白，全部依賴進口，制劑加工廠也很少。建國以來，我們的制藥工業得到迅速發展，以生產原料藥為例，第一個五年計劃末有200余種，到1978年達900種,總產量達4萬多噸。發展到今天，我們已擁有2000多家化學制藥企業，能生產抗生素、激素、維生素、解熱鎮痛藥等24大類1350多種原料藥，化學原料藥總產量達30多萬噸，僅次于美國，并且產品遠銷世界各地，成為國際上化學原料藥的主要出口國之一。

　　西藥行業概覽：1996—1999(億元)

　　項目\年份　　　　　　　1996　　1997　　1998　　1999

　　全醫藥行業總產值(90年不變價)　864　　972　　1216　　1670

　　增長率　　　　　　　　　　　　19.8%　25%　　37%

　　西藥行業總產值　　　　　　586　　645　　825　　　1090

　　西藥企業總數　　　　　　　1605　1544　　1784　　1953

　　西藥大型企業總數　　　　　189　　213　　269　　　283

　　50家領先西藥企業產值　　　　228　　264　　320　　　414

　　50家領先西藥企業產值占行業總產值比例

　　39%　40.7%　39%　　39。8%

　　50家領先西藥企業平均產值　　　5.68　6.26　　7.48　　8。28

　　(二)中藥〈天然藥物〉方面

　　中藥是我們祖國瑰寶，有著悠久的歷史，但在近代發展卻很慢。新中國成立前夕，整個中藥業十分困難。建國后，國家十分重視中藥的發展，最近在全國范圍開展了中藥與天然藥物資源大規模普查，發現可供藥用的植物、動物、礦物藥已達12807種，是世界上資源最豐富的國家之一。許多重要藥材如蛔蒿、水飛薊、安息香，西洋參、白豆蔻、丁香、兒茶等引種成功。目前我國開展了瀕臨滅絕的藥用動物代用品的研究，如人工麝香、人工牛黃等已研究成功，虎骨、熊膽等也已開展。到目前為止，已對200多種中藥與天然藥進行了系統的化學研究，其中包括常用的中藥，如人參、三七、大黃、黃連等，據不完全統計，發現具有藥理活性的化學成份761種;我國藥學工作者已從中藥與天然藥物中開發的單體化合物達32種之多，如利血平、強心靈、去甲烏藥堿、紫杉醇、青蒿素等;近年來，中藥與天然藥物的復方新藥增長迅猛，至今已有1141種中藥新藥通過注冊，其中一類新藥占11.5%，二類占6.5%，三類占40%，四類占40%，五類占2%，如人工麝香、雙黃連粉針、絞股藍總皂苷顆粒、六味地黃口服液、川弓注射液、地奧心血康等。

　　中藥行業概覽：1996—1999(億元)

　　項目\年份　　　　　　1996　　1997　　1998　　1999

　　全醫藥行業總產值(億元，90年不變價)864　　　972　　1216　　1670

　　增長率(%)　　　　　　　　　19.8　　　25　　13。7

　　中藥行業總產值　　　　　243　　　275　　340　　　376

　　31家領先中藥企業產值　　　　60　　　73.7　　94.4　　108

　　31家領先中藥企業產值占行業總產值比例(%)

　　24。7　　26。8　　27。7　　26

　　31家領先中藥企業平均產值　　1.93　　　2.28　　3.04　　3。5

　　(三)生物技術與生物制藥方面

　　生物技術是全球發展最快的高技術之一。70年代發明了重組DNA技術和雜交瘤技術;80年代建立了細胞大規模培養轉基因技術，現代生物技術〈基因工程〉制藥始于八十年代初，特別是發明了PCR技術，使現代生物技術的發展突飛猛進，90年代，隨著人類基因組計劃以及重要農作物和微生物基因組計劃的實施和信息技術的滲入，相繼發展起了功能基因組學，生物信息學，組合化學，生物芯片技術以及一系列的自動化分析測試和藥物篩選技術和裝備。目前，各種新興的生物技術已被廣泛地應用于醫療，農業，生物加工，資源開發利用，環境保護，并對制藥等產業的發展產生了深刻的影響。

　　生物技術的發展經歷了傳統生物技術和現代生物技術發展的兩個階段，目前我們常談起的是指現代生物技術。它包括基因工程、細胞工程、酶工程、發酵工程，其中基因工程為核心技術。由于生物技術將會為解決人類面臨的重大問題如糧食、健康、環境、能源等開辟廣闊的前景，它與計算機微電子技術、新材料、新能源、航天技術等被列為高科技，被認為是21世紀科學技術的核心。目前生物技術最活躍的應用領域是生物醫藥行業，生物制藥(常指基因重組藥物)被投資者看作為成長性最高的產業之一。世界各大醫藥企業瞄準目標，紛紛投入巨額資金，開發生物藥品，展開了面向21世紀的空前激烈競爭。

　　1.全球生物基因重組藥物基本情況

　　在美國，1993-1995年期間，生物技術藥物年銷售額的增長率分別為18.9%、17.5%和14.8%;1996年的銷售額為75.5億美元，占美國整個生物技術市場75%;1997年的銷售額為80億美元。1999年，又有22種生物技術新藥經美國FDA批準上市，使上市的生物技術藥物總數達到72個(全球為92個)。歐洲方面，1996年生物技術藥品市場銷售額為26億美元。日本在1997年生物技術藥品市場銷售額為27.5億美元，占國內整個生物技術市場銷售額的53%。目前美國和歐洲分別擁有生物技術公司1300家和700家。在美國，已批準上市的產品有重組α-1干擾素、重組α-2a干擾素、重組α-2b干擾素、重組β-1a干擾素、重組β-1b干擾素、重組γ-1b干擾素、重組白介素-2、重組白介素-11、重組紅細胞生成素、重組人胰島素、重組人粒細胞集落刺激因子、重組人粒細胞巨噬細胞集落刺激因子、重組組織型纖溶酶原激活物、重組血小板源性生長因子、重組Ⅶa因子、重組人Ⅷ因子、重組人Ⅸ因子、重組人生長激素、重組鏈球菌DNA酶α、重組乙型肝炎疫苗、重組乙型肝炎核心抗原、重組抗CD20單抗、重組抗白介素-2α受體抗體、重組抗癌胚抗原抗體、重組β-葡糖腦苷脂酶、重組干細胞因子等。約700種生物技術藥物正在進行臨床研究和FDA評估，還有700種藥物在早期研究階段。由于生物技術在傳統醫藥領域中極為廣泛的應用以及利用生物基因工程方法從病因的源頭根治疾病，使生物技術產業越來越在醫藥市場占有重要的地位。1998年全球生物技術藥品銷售額達130億美元，比1997年上升了20%，而1998年全球醫藥市場銷售額為3080億美元，僅比1997年增長11%，全球2000年生物藥物市場份額將達260億美圓，預計2006年生物技術藥品銷售額可達到560億美元。

　　2.我國基因工程制藥工業

　　我國基因工程制藥產業始于八十年代末，隨著中國第一個具有自主知識產權的基因重組藥物a-1b干擾素1989年在深圳科技圓實施產業化，拉開了國內基因藥物產業化的大發展序幕。我國基因藥物的發展大致經歷了兩個發展階段：第一期(1993年-1996年)初創階段。主要表現為以國家生物技術開發中心，國家科委以及六大國家級的生物制品研究所領頭的企事業單位，項目集中在肝炎，疫苗類產品;第二期(1997年-1999年)企事業齊頭并進大發展階段。這個時期，涉入的單位眾多，國家宏觀調控不利，生物項目上馬重復狀況嚴重，同時國外擁有的主要生物基因藥物我國已能生產。據不完全統計，世界上最為暢銷的十幾種基因藥物在我國都能生產，并有幾種最常見的基因藥物國內重復生產嚴重：干擾素(IFN)，30多家;重組人生長激素(rhGH)，8家;促紅細胞生成素(EPO)，生產企業已有8家，正待申報的10多家并還有不少廠家準備投入;集落刺激因子(CSF)，國內現有杭州九源，華北制藥，復星實業，深圳新鵬，沈陽三生等廠家生產，另有40家左右申報同種基因藥物(僅此一項就浪費數十億元);白細胞介素-2(rhuIL-2)，僅是一種癌癥輔助治療藥物，卻批準了10家以上的產品上市，結果導致該產品1997年陷入困境。低水平重復的結果是產品供過于求，競相降價，企業難以獲利。2000年6月，隨著人類基因組草圖的公布，各國政府紛紛投巨資從事基因序列和基因功能的研究，中國和發達的國家一樣將迎來生物基因藥物飛越發展的第三階段(后基因時代)。

　　1996年底，中國已有8種基因工程藥物和疫苗實現了商品化，基因工程藥物和疫苗銷售額約為2.2億元。截止到1999年底，我國已批準上市的基因工程藥物和疫苗產品共計20多種，它們是：重組人干擾素αIb、重組BFGF(外用)、重組人表皮因子(外用)、重組人干擾素α2ɑ、重組人干擾素α2b、重組人干擾素γ、重組人白細胞介素—2、重組人G—CSF、重組人紅細胞生成素、重組鏈激素、重組人胰島素、重組人生長激素、重組乙肝疫苗、痢疾菌苗等等。近年來中國基因工程制藥產業發展迅猛，已有30余家企業取得基因工程藥物和疫苗正式生產批準文號。八十年代末至九十年代期間，我國生物醫藥產值每年保持18%的增長速度，幾乎是每四年翻一番。預計今年中國基因工程藥物銷售將達45億元。據不完全統計，我國目前有1000多家單位從事生物工程研究，生產開發從事生物工程研究開發的科研人員達一萬多人，現已初步形成了具有一定規模的生物高技術產業。根據國家的產業政策，我國已將生物醫藥產業作為經濟中的重點建設行業和高新技術中的支柱產業來發展，在一些科技發達或經濟發達的地區建立了國家級生物醫藥產業基地，比如上海浦東生物醫藥開發基地，在深圳、上海、長春、廈門、廣州、合肥、杭州等地，一些生物技術骨干企業已經迅速崛起。相信在未來的若干年內，我國生物醫藥的年平均增長率將不低于12%，高于國家8%的經濟增長速度。中國生物工程產業的崛起必將成為21世紀國民經濟的增長點。

　　全球優秀生物科技公司(按1999年市場值排名)

　　公司名稱　　1999年市值(億美元)　1998年營業收入(億美元)

　　Amgen　　　　　　　　416　　　　　　　　　27

　　遺傳技術研究公司　　 185　　　　　　　　　10

　　生物遺傳研究公司　　 118　　　　　　　　　5

　　Elan　　　　　　　　 89　　　　　　 　　　4

　　Immunex　　　　　　　71　　　　　　 　　　2

　　Medimmune　　　　　　56　　　　　　 　　　2

　　希龍　　　　　　　　 50　　　　　　 　　　6

　　Alza　　　　　　　　 43　　　　　　 　　　6

　　Centocor　　　　　　 42　　　　　　 　　　3

　　Genzyme　　　　　　　38　　　　　　 　　7

　　(四)醫療器械類

　　近20年來，世界醫療器械產業發展迅速，特別是70年代以后，隨著B超、CT裝置、核磁共振裝置、直線加速器、超聲定位體外震波碎石機、神經電位診斷系統、正電子斷層掃描機、伽瑪照相機等一批尖端精密醫療儀器設備的廣泛應用，醫療器械的銷售額增幅十分驚人。

　　進入90年代，全球經濟衰退，但醫療器械產品仍然看好。90年代中期，美國整個經濟增長率基本上是零，而醫療器械工業卻增長6%至7%。西歐整個經濟增長也舉步維艱，而歐共體的醫療器械工業增長率卻在3%以上。日本經濟增長率為3.5%左右，而醫療器械工業增長率達8%。中國"八五"期間醫療器械工業總產值100億元人民幣，平均增速為30%左右。1999年中國醫療器械工業總產值已達到200億元人民幣，比"八五"時期增長1倍以上，但總產值僅占世界總銷售額的2%左右。與此同時，醫療器械市場也頗景氣：美國市場銷售增長率為5.1%;歐共體為6.1%;日本為8.3%。中國"八五"期間年均銷售額123億元人民幣，比"七五"增長57.24%，年均增長率7.5%以上。

　　我國醫用器械工業基礎薄弱，生產規模小，多數產品為中低檔，缺乏國際競爭力。從最近在海召開的第三屆醫院建筑設計及裝備國際研討會上獲悉，目前全球醫療器械、醫用家具暨醫護輔助設備近4年的銷售額為1370億美元，而我國僅為13億美元，市場占有率只有1%。

　　(五)醫藥商業

　　我國現有持證的醫藥經營企業13萬多家，其中醫藥批發企業1。65萬家，醫藥零售企業11。5萬家。盡管1999年藥品價格管理，流通體制改革以及基本醫療保險配套度等一系列改革措施的出臺對整個藥品市場產生了一定的影響，但由于全社會醫藥需求總體平穩增長，因此1999年醫藥商業購銷總體呈現穩中趨升的良好勢頭。醫藥商品銷售總額完成1216億元，同比增長8。5%，其中對居民和社會集團零售額完成650億元，同比增長7。4%，醫藥商業企業虧損面為35。8%，與98年基本持平，其中有17個省市出現匯總性虧損，可見在藥品市場保持穩定增長的環境下，醫藥商業企業的經營狀況尚不能得到根本性的改變。一些經營規模大，管理基礎好的企業和一些經營有特色的小經營單位，經營業務發展教快，是國有醫藥經營企業效益的主要來源。這類經營企業約占國有醫藥經營企業的20%，但其銷售額可占到國有企業銷售額的60/70%，是國有企業的精化所在。而相當一部分經營規模小，實力差，又無特色的經營單位，出現了不同程度的業物萎縮，經營困難的局面。

　　(六)醫藥進出口方面

　　1999年商品進出口總額為54.6億美元，比1998年(45.2億美元)增長20.75%。其中，出口32.2億美元，比1998年(30.9億美元)增長4.29%;程現出出口增副減緩的趨勢，出口額下降最大的是化學制劑達18%，其次是中藥下降8。5%，中藥材下降4。5%。進口22.4億美元，比1998年(14.4億美元)增長56.10%。其中增幅最大的是衛生材料和中成藥，1999年，西藥及醫療器械類商品包括西藥原料藥、西成藥、生化藥、醫療器械、醫用敷料和農藥，近出口主要情況如下：

　　1、西藥原料藥仍是主要出口商品

　　1999年，西藥原料藥出口18億美元，比1998年(17億美元)增長5。55%，占西藥及醫療器械類商品出口總額的56%。西藥原料藥的主要出口市場為歐盟和美國。其中，1億美元以上出口額的商品有，維生素C及其衍生物、檸檬酸、其他未列名抗菌素等;8000～9000萬美元出口額的商品有，維生素E及其衍生物;6000～7000萬美元出口額的商品有，其他青霉素和青霉素衍生物、其他氨基酸;5000～6000萬美元出口額的商品有，其他磺(酰)胺、肝素鈉等;4000～5000萬美元出口額的商品有，撲熱息痛;3000～4000萬美元出品額的商品有，四環素、咖啡因、糖精鈉、可的松、安乃近、林可霉素等;2000～3000萬美元出口額的商品有，胱氨酸、其他氨基酸、四環素鹽、鏈霉素、慶大霉素、其他激素等;1000～2000萬美元出口額的商品有，地塞米松、雙氰氨、維生素B1、維生素B12、其他未混合的維生素、維生素A、阿斯匹林、蜜胺、葡糖酸、磺胺雙甲基嘧啶、偽麻黃堿、水楊酸、利福平等。

　　2、醫療器械、醫用敷料、西成藥、生化藥出口下降

　　由于受到歐美技術、安全標準和配額等非關稅壁壘限制以及發展中國家經濟狀況制約，1999年，醫藥產品進出口表現出進口保持高速增長，出口增幅逐月下降的局面。醫療器械、醫用敷料、西成藥、生化藥出口下降。其中，醫療器械出口4.57億美元，比1998年(4.59億美元)略有下降;醫用敷料出口2.5億元，比1998年(2.7億美元)下降8.78%;西成藥出口1.8億美元，比1998年(2.1億美元)下降14.32%;生化藥出口1.1億美元，比1998年(1.2億美元)下降4.68%。按出口額所占比重，依次為：醫療器械(14.19%)、農藥(12.9%)、醫用敷料(7.63%)、西成藥(5.72%)、生化藥(3.50%)。

　　二、醫藥未來發展趨勢及我國相應的產業政策和措施

　　(一)醫藥行業的總體發展趨勢

　　目前，全球醫藥經濟發展很快，全世界預計到2002年醫藥市場銷售額將達到4000~4060億美元，2010年醫藥市場銷售額將達6800~7200億美元。據美國《財富》雜志報道，全世界最大的500強企業1998年銷售收入增加0.1%，而利潤下降2.2%，但醫藥、電信、科技和信息等新型企業經營業績大大好于傳統企業，前景十分看好。其誘人的前景和高額利潤，吸引大型跨國集團為爭奪這一市場而激烈角逐。

　　從消費結構上看，全球藥品消費85%以上集中在美、歐、日等幾個發達國家和地區。人口眾多的發展中國家隨著經濟發展和藥品消費觀念的轉變，購買力將有較快增長。據預測，今后10年，全球藥品銷售每年增長7%左右。到2020年，居世界經濟前15位的新興國家和地區的經濟增長和發展中國家醫療水平的提高，將使藥品市場消費格局發生重大變化。

　　1.生物技術為突飛猛進的醫藥產品提供了更為廣闊的空間。2000年6月，隨著人類基因組草圖譜的對外公布，給全球生物基因產業的發展注入了一支強心劑，世界各國政府和知名的各大跨國制藥企業正紛紛投入巨額資金開發以現代生物技術為核心的產業和技術，以搶先占領市場。基因序列，功能基因，基因芯片，基因治療的研究和產業化將為人類最終戰勝疾病，削滅長期困擾的遺傳病，根治癌癥、艾滋病等世紀之癥創造了條件。

　　2.醫藥貿易國際一體化進程加速。國際醫藥貿易的關稅逐步降低，非關稅壁壘日趨減少;另一方面，國際著名醫藥企業正加速其產品、技術、資金、市場等向欠發達國家滲透，合資、獨資企業不斷涌現，市場的國際化不可避免。

　　3.非處方藥(OTC)市場銷售增長速度加快。1996年OTC銷售額達486億美元，占整個藥品市場銷售額的17%。預計到2000年，該市場將增至650億美元，其主要原因首先是人們自我藥療和自我保健意識日益增強，自購自用藥品的現象日益增多，尤其是一些療效好并暢銷的藥品在專利期滿改換成OTC藥品而延長其生產周期。這一切將促使非處方藥品發展速度加快。

　　4.在制劑方面，退皮吸收控釋藥物制劑前景廣闊。主要是該類技術能使物達到患者的病變部位，使藥物得到充分吸收，并極大養活副作用。自1981年世界上第一個透皮吸收劑上市后，目前已有20余品種，研究工作集中在性激素、心血管、抗組織胺藥及中樞神經系統用藥。大分子多肽蛋白質藥物經鼻粘膜給藥已有產品問世，口腔粘膜、眼粘膜給藥也有產品問世。目前發展較快的靶位給藥制劑，有前體藥物全盛途徑和藥物載體(單克隆抗體、脂質體等)不少已進入臨床研究或應用階段。

　　5.老年疾病用藥以及婦女兒童用藥市場發展速度將加快。美國2.3億人口中有2700萬在65歲以上，歐美一些發達國家65歲以上的老人都超過總人口的10%，有關專家預測：到2000年日本65歲以上老人將達到23.5%、德國達到22.3%，意大利達到20.1%,我國將達到10%,為1.4億人左右。

　　6.天然藥物發展潛力巨大。天然藥物目前正以驚人的速度發展，目前在自然資源藥物研究中越來越多地采用高新技術和生物技術，如用誘變、雜交、多倍體試管受精、原生質融合等進行資源再生工作，尋找其最佳生長條件，運用生物技術選育抗病毒、抗蟲害品種，生長無污染藥材，應用DNA遺傳標記技術進行中藥材的品種整理和鑒定，應用生物技術分離植物中的有效成分等。海洋生物和礦物中被人們先后發現許多具有抗病菌、抗病毒、止血、抗凝血、抗腫瘤等藥理活性作用的物質。目前人們對海洋資源藥物的開發剛起步，隨著生物工程的迅速發展，當生物工程與海洋生物學結合時，將具有更大優點，由此可產生有益于人類治療各種疑難疾病的藥物。

　　(二)"十五"規劃的指導思想

　　總結改革開放二十年來的經驗，綜觀當前世界藥業的新形勢，我國醫藥行業"十五"期間的發展方向是：加快醫藥大國向醫藥強國的目標邁進。"十五"期間的發展重點是著眼于內涵發展，著眼于技術創新和提高水平、提高質量。投資的重點在于促進結構升級，中藥現代化及生物技術藥物的開發上.今后將以科技成果的產業化工作為中心，對于醫藥行業發展有重大牽動作用的關鍵項目產業化和國家重點新產品試產，將逐步加大扶持力度.總體思路是不追求數量和擴增,要在經濟效益為中心.企業和地區醫藥發展將從實際出發，在特色發展上下功夫，不求全面而求特色。發展高新技術也要從實際出發，避免重復建設,造成資金,人力和資源的浪費.

　　(三)實現中國醫藥強國目標之措施

　　1.發揚優勢，走仿制和創新相結合之路

　　中國的國情和現階段經濟發展水平,要求我們在一段時期內,必須走"仿創結合"的道路，在今后相當長的時間里，12億人口的生命健康仍要依賴大量的仿制藥品來保障。據統計，我國人口每自然增長1%，可增加藥品消耗3.70億元,而目前我國人均消費藥品水平教低,以1997年為例,城市人均180元/年,農村人均25元/年,同期中等發達國家人均為40-50美元/年,歐美發達國家達160-300美元/年,可見,市場的潛力非常巨大.在國內,醫藥業的產-學-研嚴重突節,新藥創制能力弱,迫使我國為了滿足國民的需求,必將大量仿制一些受知識產權制約較小的藥品,同時為了中國醫藥工業的長遠發展,國家會統籌集中相當大的一批人力、財力、物力建設幾套完整的、具有較高水準的新藥篩選體系，利用自身的資源優勢,重點發展,努力在中藥材,天然藥物開發和高科技生物制藥領域有所突破.

　　2.加大政策傾斜力度和資金投入,建立技術創新體系

　　實施技術創新工程要以企業為主體，以市場為向導，從政府、企業、社會三個方面系統地推動技術創新工程，把研究開發、生產以及實現經濟效益做為一項系統工程，提高企業創新能力、競爭能力、獲利能力，促進醫藥行業持續、快速地發展。

　　3.積極培育發展具有國際競爭力的大公司、大集團

　　我國現有醫藥生產企業數量過多，規模太小，綜合實力小，難以與跨國公司競爭。我們可以做的，就是以產權和產品為紐帶，加快培育具有國際競爭力的大公司、大集團，促進生產流通的規模化、集約化。經過幾年的努力,爭取在全國創建十幾家有自主開發能力、在同品種國際市場占有一定份額，在競爭中具有較強實力的大公司、大集團。

　　4.加快中藥現代化步伐，積極開拓國際市場

　　加強中藥材資源的培育和保護,逐步建立中藥產業化生產基地。大力發展我國的藏藥,維藥,苗藥,彝藥等民族藥,探索建立中藥材種植規范和中藥飲片的技術標準，采用現代理論和科技手段，完善中成藥的質量和技術標準，積極支持野生變種的研究開發工作，對稀缺和瀕危的野生動、植物藥材資源的保護、開展工作，使之適應更多國家的質量標準，擴大出口。

　　與此同時，應注意發揚傳統中醫理論的精華，發展中藥在營養保健方面的優勢，增加劑型和品種，提高加工質量，改進包裝，拓歐美、東南亞市場。

　　5.貫徹"統一、開放、競爭、有序"的原則

　　打破行業、地區和所有制的限制，歡迎各行業、各種所有制企業參資入股醫藥商業，促進產權多元化，促進建立新的運行機制。提倡批發企業實行代理配送制，零售企業實行連鎖經營制降低費用，提高效率與效益。試點建立中外合資醫藥商業企業，試點醫藥電子、推動流通領域組織現代化進程。建立遍布城鄉的市場網絡，加入世貿組織后的新挑戰。

　　三、我國醫藥行業一系列改革及其影響

　　中國醫藥業在進入2000年，改革的步伐也明顯加快。醫藥分家、藥品降價、藥價放開、處方藥、連鎖經營、醫療保險制度??一系列的改革措施讓人目不暇接，而所有改革的落腳點卻只有一個，那就是如何增強中國醫藥企業的競爭力。

　　1.強制性實施制藥企業的GMP方案,同時加快國家級的GSP,GLP項目的進程,這些政策的出臺,對加強國內醫藥企業的標準化,規范管理,積極參與國際間的合作,無疑將啟到巨大推動作用.

　　2.國家基本藥物和基本醫療保險藥物目錄的推行，對企業產品生產經營結構的調整將產生重大影響。隨著新的醫療保險制度的建立，藥品的消費結構隨之出現調整。一些療效確切、質量可靠、價格低廉的國產藥、普藥及新藥仍將占有較大的市場份額。企業應密切關注這一動態，適時調整好產營結構。

　　3.藥品分類管理制度的實施，對促進醫藥流通體制改革、規范醫藥營銷、促進產品結構調整，將產生重要影響。《處方藥與非處方藥分類管理辦法》(試行)已于今年1月1日起實施。這一制度的實施，對藥品經營企業、醫療機構和社會消費行為帶來一系列的影響。既為醫藥零售業提供了較大的市場發展空間，同時也對零售藥店在人員配備、進貨渠道、銷售行為等方面提出了相應的管理要求，促進了醫藥零售業的規范營銷和人員素質的提高。

　　4.醫療衛生機構改革仍將對醫藥流通體制的改革產生聯動效應。醫療機構的改革是醫療保險制度順利進行的重要條件之一，涉及醫藥流通領域的主要有三個方面：一是衛生服務體系的結構性調整，加強社區服務，擴大農村醫療;二是醫療機構的分類管理;三是控制醫藥費用的快速增長，規范醫療行業，理順醫療機構的補償機制，這些均對醫藥商業的總體營銷策略帶來了影響。此外，各地醫衛聯合實行藥品招標采購的方式，也給流通領域提出了新的課題。

　　5.國有企業戰略性高速改組力度繼續加大。黨的十五屆四中全會進一步強調國有企業是國民經濟的支柱，國企改革和發展關系到國家的長治久安、社會主義制度的鞏固和中國下個世紀的前途、命運。《決定》系統地提出了國企改革和發展的十條重要方針，在三年脫困目標的基礎上，又提出了中長期目標，為國企改革和發展指出了更加明確的方向。同時在政策上提出改善國有企業資產負債結構和減輕社會負擔的各項措施，如國有企業股權多元化、實行債權轉股權，增加銀行核銷呆壞帳準備金，規定企業技術改造可貼息等。這些新的發展和突破，必將對推進國有企業改革攻堅和跨世紀發展產生重大而深遠的影響。醫藥企業應抓住機遇，積極推進企業間的聯合與重組，逐步改變企業組織規?quot;多、小、散、亂、低"的狀況

　　四、WTO與中國醫藥

　　WTO的宗旨是促進全球貿易自由化，中國加入WTO，對中國經濟納入世界經濟發展軌道將起決定性作用，它將是一個里程碑，使中國經濟步入一個快速發展時期。從國際上來看，日本，韓國等國家相繼在70年代和80年代加入WTO，當時這些國家面臨如何保護民簇工業的發展和外來經濟的巨大沖極這一矛盾，由于能教客觀全面地認識本國工業的狀況以及世界經濟發展的潮流，將外部壓力變為動力，群策群力，使兩國經濟實現了飛躍發展。目前中國的國情與上屬兩國有極大的可比性，如何利用中國加入WTO這一契機來實現我國的第二步戰略發展目標?如何使中國由現在的制藥大國成為制藥強國?我們認為，正視我國經濟現狀，直視醫藥行業發展現狀，尋找差距，奮發進取，對加快我國經濟發展，積極推動醫藥行業規范化，國際化，市場化的進程將起巨大的促進作用。

　　(一)醫藥行業的現狀

　　1.制藥企業多而散、生產能力過剩

　　我國現有制藥企業6700多個，大型企業只有314家，多數為中小型笠怠T斐繕??殺靖擼?婺Pб娌睿?狽?蒲鋅?⒛芰?褪諧【赫?芰Α2?孔芴迦怨┕?誶螅?縹夜??弦┎?艽?5萬噸之多，而1999年才生產43萬噸。許多企業產品低水平重復生產，有上百個品種的生產能力過剩，供不應求的品種寥寥無幾。主要原因還是由宏觀調控力度不夠，實效不大，品種嚴重趨同，企?quot;多、小、散、低、亂"所造成的。

　　2.資金投入少，創新能力不足

　　從國外一些著名制藥企業的發展經驗來看，作為持續發展的原動力，其R&D投入至少要占上年銷售利潤總額的10—15%，而中國制藥企業R&D的費用投入一般不超過3%。導致我國生產的西藥品有99%是仿制產品。近年來生產的873種西藥中，97.4%是仿制的。我國出口產品以中低檔原料藥為主，制劑產品占出口額的10%

　　醫藥工業是一個高新科技含量極高，集約化、國際化程度很高，高投入、高收益的產業。以GW(葛蘭素—威廉)公司為例，公司銷售額最近幾年在100億美元以上，每年拿出10多億美元用于研究開發新項目，每年公司都能開發出幾種新藥用化學結構和劑型，使公司始終保持科技優勢，新產品儲備充足，為公司在醫藥行業立于不敗之地打下堅實的基礎。而我國目前藥品科研和技術開發主體是政府直屬的科研機構和高等院校，醫藥工業企業科技開發能力薄弱，只能進行簡單的移植和仿制，產、研、學條塊分割，科研成果轉化率比較低，更談不上根據市場需求或潛在需求進行高效率的研究開發活動，我國整個醫藥工業在新藥開發方面的投入近幾年來始終在總銷售額的0.5%左右徘徊，也就是7億元人民幣，又分散于數千家企業，重復使用，很不集中，效率過低，浪費很大;

　　3.企業發展戰略不對路，市場操作理念落后

　　GW等世界知名的跨國大公司現在在醫藥市場上主要采取主打拳頭產品，數量一般不超過10種，集中力量或形成局部優勢打"殲滅戰"，而我國醫藥企業規模雖小，但卻貪大洋，一個企業的主打產品少則十幾種多則幾十種，甚至上百種，什么都想搞，什么也搞不好，結果只能是精力分散，重復制造和盲目競爭;GW公司每年投入市場開發和營銷的經費占總銷售額的30%，大量的投入用于企業形象戰略、品牌戰略、廣告戰略、營銷策略、售后服務和市場調研。而我國醫藥企業在這些方面的投入不足銷售額的10%，而且忙于或熱衷于搞低水平的價格戰和回扣戰，甚至有的企業鉆國家法律法規尚未健全的空子，搞違法甚至犯罪活動。對比來看，對于我國醫藥行業，形勢極不樂觀。

　　(二)WTO協定對中國醫藥行業的相關要求

　　隨著中國在1999年11月與美國簽署了<<關于中國加入世界貿易組織的雙邊協議>>,標志著我國加入WTO的進程進入了收尾階段.中國極有可能在2000年底或2001年初正式成為會員國之一.從<<中美雙邊協議>>條款看,加入WTO后醫藥行業將在以下幾個方面作出讓步:

　　1.加入WTO后的3年內允許外國企業從事醫藥批發和零售業務;

　　2.醫療器械和藥品平均關稅水平從目前的14%下降到5。9%,該條款從中國加入WTO開始實施,并在2003年1月1日前完成;

　　3.加入WTO,將取消醫療器械配額限制;

　　4.中國不再執行對外商投資的出口比例,國產化以及其它類似要求;

　　5.中國執行WTO烏拉圭回合談判的TRIPs協議<<與貿易有關的知識產權協議>>

　　(三)加入WTO對中國醫藥行業的影響

　　從<<中美雙邊協議>>條款看,加入WTO后，對國內醫療器械、商業購銷、醫療服務的沖擊較為明顯，對制藥企業而言，則以化學制藥、生物制藥兩個子行業受影響較大。具體表現在以下幾個方面：

　　1.藥品知識產權保護方面的壓力

　　由于歷史的原因，藥品的生產長期仿制國外產品，目前我國制藥企業中藥品仿制率高達97%，國內創制新藥幾乎近空白，入世后，我國將面臨100多個成員國要求知識產權受保護的現實，藥品仿制這種現象將受到嚴格限制，因為昂貴的仿制專利藥的賠償金高達5億美元以上;這就要求我國制藥企業要有自自己的創新機制，要加強創新藥物研究與開發的基礎設施建設，不僅提高化合物的設計與合成水平，同時提高篩選新藥開發環節的水平，在新藥的安全性評價，質量控制，臨床研究，制劑研究，生產工藝等方面要努力與世界醫藥先進水平接軌。當然，我們也不能一味地夸大藥品知識產權方面對我國制藥業的影響，因為現有的國內生產的絕大部分仿制藥品其專利保護期已經或既將到期。

　　2.降低關稅導致洋藥價格更低，但沖擊不大

　　加入WTO后，我國的藥品進口關稅將從目前的10%最終降到5%左右，受專利保護及關稅雙重影響的我國化學制藥及生物制藥產業將在一定程度上受到外來沖擊。而國外藥特別是新藥，專利藥和一些制劑品種則進口更容易，并且價格會比現在更低。但由于絕對價差并不大，不會對國產藥的銷售帶來嚴重沖擊;同時由于很多國際性制藥企業都已在我國設立了分支機構，其運作模式一般為進口原料藥后在國內分裝。因此，對三資制藥企業而言，其制藥成本中實際征收關稅的只有原料藥部分。關稅的下調對這些企業藥品價格影響不明顯。

　　因此，無論是從醫藥類產品的關稅水平，還是從三資企業的運作模式看，醫藥產品的關稅水平既使下降到WTO成員國的水平，也不會對過內的價格結構產生重大影響。

　　3.服務貿易業的開放會給醫藥商業帶來教大沖擊

　　經國務院批準，目前我國已允許中外合資商業企業試點，入關以后，該領域將逐漸對外開放。面對我國醫藥商業的現?quot;一多二小三亂四低"的局面。一是醫藥商業企業眾多，醫藥經營企業達十幾萬多家;二是大多數企業規模小，無發形成規模效應;三是國內醫藥流通體制混亂，價格混亂等等;四是現有絕大多數商業企業管理效率不高，經營效益低下，流通方式落后。雖然引進外商可有效提高國內醫藥流通業的運作效率，但憑借外商的強大的資金實力，物流管理經驗，將對現有的醫藥流通企業產生強大的影響。

　　盡管中國制藥工業未來發展的道路布滿荊棘，但我們相信這只是發展中的問題，并非不可逾越。

　　加入關貿總協定，對國內中藥產業來講，是一次難得大發展的機遇。首先，加入WTO以后，各成員國將解除中藥貿易壁壘，成員國將不能再以要求衛生部注冊、提供外交部證明文件、出據GMP報告等非關稅手段阻擋我國中藥進入其市場，中國的中藥出口勢必大增。盡管也會面臨洋中藥的競爭問題，但相對于巨大的國際市場需求，依據我國的特色和優勢，入關將有利于國內的中藥廠家打入國際醫藥主流市場;其次，隨著經際的發展，時代的進步，人類對生活的質量和身心健康倍加珍視，崇尚自然和天然藥物已在發達國家成為一種時尚，整個全球中藥市場將逐漸擴大。如何利用這兩大有利的條件加快我國的中藥發展?如何將這種自然和歷史的潛在優勢轉化為經濟動能?我們認為中醫藥必須走產業化，現代化之路，加快用現代科技對傳統的中藥產業進行改造，其核心是吸收新技術，不斷創新，特別是在制藥技術和質量控制方面。長期以來，中藥一直是我國醫藥出口的拳頭產品，但目前中藥出口從絕對數量及占世界市場份額來看均不能盡如人意，盡管這與國外對中藥的不理解、排斥有關。同時由于中藥成分難以定量以及服用起來見效慢，也阻礙了我國中藥的國際化進程。然而嚴峻的現實給我們敲響了警鐘，近幾年來，隨著國際上對中藥研究開發的重，我國的中藥進出口出現了逆差，國外大量的中藥制劑輸入中國，日本，韓國以及一些歐洲國家在中藥現代化方面已走在我們的前頭，中國的國粹中藥真正邁向國際市場尚須加倍力。

　　五、醫藥中報分析

　　(一)上半年回顧

　　1.整個醫藥行業

　　2000年上半年醫藥行業基本面可以概括為：增長快、銷售好，進出口增速提高，效益明顯改善。據經貿委統計數據表明：今年上半年醫藥工業完成產值1137.9億元，同比增長22.3%，工業增加值比上年同期增長24.5%，高于全國工業同期水平13.3個百分點。銷售狀況進一步改善，產銷率達92.7%，同比提高2.7個百分點，其中藥品和中成藥的銷售額同比增長16.4%和17.1%。進出口增幅也比較大，1～6月較上年同期增長13.5%，但進口增幅對于出口增幅，醫療器械、中成藥、西藥制劑的進出口均為逆差，其中中藥的進出口自1999年上半年第一次出現逆差以來，逆差已持續了一年半，這對我國中醫藥產業的發展提出了嚴峻的考驗。重點醫藥企業效益明顯改善。據統計，列入國家520家重點企業中的25家醫藥企業利潤14.53億元，占全國醫藥行業利潤總額的35%，顯示我國前兩年進行的結構調整已開始促進企業生產和效益的集中。國重點醫藥企業主導國內市場的格局正逐步形成。

　　2.醫藥上市公司

　　深滬兩市以醫藥為主營業務的上市公司共52家(新上市的醫藥類公司和新近轉入醫藥行業的上市公司因股份公司運作時間不長，未予統計).2000年上半年實現主營業務收入共計1990996萬元，比去年同期主營業務收入的總和1535400萬元增長了29.6%，主營業務利潤合計共671920萬元，比去年同期的主營利潤總和457178萬元增長了46。9%，凈利潤合計共158446萬元，比去年同期的凈利潤總和145960萬元增長了5.9%，51家主營醫藥的上市公司(因云南白藥的凈資產收益率異常，177.62%除外)平均凈資產收益率為4.68%。52家上市公司的平均每股收益為0.129元，高于深滬兩市的平均值0.1073元/每股 。

　　52家醫藥上市公司2000年上半年總體經營狀況與1999年上半年對比

　　項目/年份　　2000年上半年　　增長(%)　1999年上半年

　　每股收益(元)　　　0.129　　　　　-12.8　　　　0.148

　　主營業務總收入(萬元)1990996　　　 29.6　　　1535400

　　主營總利潤(萬元)　　 671920　 　 46.9　　 　457178

　　總凈利潤(萬元)　　　 158446　　 　 5.9　　 145960

　　(二)主要財務指標情況

　　1.主營收入情況

　　2000年上半年52家主業為醫藥類上市公司主營業務收入范圍從3421萬元到38.1804億元，總收入為1990996萬元，平均每家上市公司主營業務收入為38288萬元。主營收入最多的三家上市公司是上海醫藥(220834萬元)，哈醫藥(381804萬元)，三九醫藥(95829萬元);主營收入最少的三家上市公司是威達醫器(1290萬元)。西藏藥業(3421萬元)，天目藥業(4874萬元)，三家超大型公司的主營收入合計占所有公司總收入的35。1%，則表現出一定的行業集中度。

　　2.主營業務收入同比情況

　　2000年上半年與1999年上半年主營業務收入同比變化范圍為從-31%—344%，上市公司主營業務同比增長的有40家，占77%。主營業務同比減少的有12家，占23%。2000年上半年與1999年上半年主營業務收入同比減少最多的三家上市公司是天目藥業(同比下降了31%)，廣濟藥業(同比下降了31%)，威達醫器(同比下降了28。2%)，同比增長最多的三家上市公司是東風藥業(344%)，哈慈股份(221%)，桂林集琦(118%)，主營收入增加的上市公司多于主營收入減少的上市公司，這說明整個行業呈現明顯的增長趨勢，少數企業成長率更是超過100%，表明該行業存在著巨大的發展機會和潛力。

　　3.主營利潤情況

　　2000年上半年52家醫藥類上市公司主營業務利潤總額為671920萬元，平均每家上市公司為12921萬元，主營業務利潤范圍從648萬元—196913萬元，2000年上半年主營業務利潤最多的三家上市公司是哈藥集團(196913萬元，占醫藥類上市公司主營業務利潤總額的28%)，三九醫藥(41260萬元，占利潤總額的5.9%),上海醫藥(29227萬元，占利潤總額的4.2%)。三家主營業務利潤最多的上市公司，其主營業務利潤合計占醫藥類上市公司主營業務利潤總額的38.1%。主營業務利潤最少的三家上市公司是威達醫器(648萬元)，合成制藥(1107萬元)，青海三普(1648萬元)，2000年上半年52家醫藥類上市公司主營業務利潤變化范圍為從-53%—381%，平均主營業務利潤率為33。7%，處在滬深股市各行業前列，這說明醫藥行業是獲利率最高的行業之一。

　　4.凈利潤

　　2000年中期52家醫藥類上市公司凈利潤范圍從-948萬元—39591萬元，凈利潤總額為158446萬元，平均每家上市公司凈利潤3047萬元。凈利潤為負值的上市公司有4家，凈利潤最少的三家上市公司是輕騎海藥(-948萬元)，合成制藥(-507萬元)，青海三普(-428萬元)。凈利潤最多的三家上市公司是全興股份(12350萬元，占醫藥類上市公司凈利潤總額的8%)，三九醫藥(12015萬元，占凈利潤總額的7.8%)，哈藥集團(12085萬元，占凈利潤總額的7.8%)。這三家公司凈利潤合計占醫藥類上市公司凈利潤總額的23.6%。

　　5.凈利潤同比情況

　　2000年中期52家醫藥類上市公司凈利潤總額與1999年同期相比增長5.9%，凈利潤減少的有26家，占50%;凈利潤增加的有26家，占50%。凈利潤同比減少最多的三家上市公司是合成制藥(下降了921%)，輕騎海藥(下降了875%)，青海三普(下降了401%)。凈利潤增加最多的三家上市公司是桂林集琦(增長了187%)，ST-白云山(增長了116%)，恒和制藥(增長了95%)。

　　6.凈資產收益率

　　2000年上半年52家醫藥類上市公司凈資產收益率范圍從-4.65%—177.62%，平均每家上市公司的凈資產收益率為4.68%，(不包括ST-白云山)超過滬深股市4.16%的平均值，顯示行業較好的獲利水平。凈資產收益率為負值的有4家，占上市公司總數的7。7%;凈資產收益率為正值的有48家。凈資產收益率最高的三家上市公司是ST-白云山(177.62%)，全興股份(18%)，上海醫藥(12.68%)。

　　(三)子行業情況分析

　　通過對2000年中報數據的進一步分析，可以發現醫藥行業中不同子行業的經營狀況呈現明顯差異,在這里將主營醫藥的52家上市公司分成五大類分別介紹如下：

　　1.化學制藥類(20家)：2000年上半年共實現主營業務總收入、主營總利潤和總凈利潤分別為992884萬元360840、萬元、69803萬元，平均每家上市公司的主營業務收入、主營利潤和凈利潤分別為49644萬元、18042萬元、3490萬元，均高于醫藥行業平均值，這說明化學制藥類上市公司規模較大，但是，主營業務利潤率卻低于生物制藥類、中成藥類和醫療器械類上市公司，這表明化學制藥的利潤率相對不高。

　　2.中成藥類(16家)：2000年上半年中成藥類業績增長明顯，在主營業務收入、營利潤同比增長20%的情況下，凈利潤上漲了7.5%，主營利潤率達43.2%，凈利潤率在11.4%以上，均高于整個醫藥行業平均值，這表明中成藥行業在規模較大的同時，充分體現了在醫藥行業中的高利潤率的特點。中藥是我國的傳統藥，是唯一具有自主知識產權的藥物。隨著中國加入WTO，醫藥類的其他子行業都要面臨較大的沖擊，相對而言，中成藥經受打擊程度最小，只要充分挖掘潛力，努力加快中藥工業的現代化步伐，該行業發展空間巨大。

　　3.生物制藥類(10家)：在整個醫藥行業中，生物制藥類公司在近幾年表現最為突出。2000年上半年，該子行業在主營業務收入、主營利潤增長30%以上的情況下，凈利潤上升了16.5%，主營利潤率和凈利潤率更分別達到40.6%、20.7%。遠遠高于醫藥類上市公司的平均值。盡管在生產規模，市場占有率方面較其他醫藥企業小，但由于其高額的利潤率以及新興產業的高速成長性，充分展現出誘人的魅力。隨著人類基因組項目的不段深入以及后基因時代的到來，生物制藥類公司將迎來輝煌的明天。

　　4.醫療器械類(3家)：上市公司主營業務收入、主營業務利潤、營業利潤、凈利潤和凈資產收益率在醫藥行業中都處于最小，這表明此類上市公司目前規模小，利潤率并不高，還處于新興產業未進入高成長期階段，今后的發展才能決定其走向; 　　5.醫藥商業類(3家)：上市公司主營業務收入、主營業務利潤、營業利潤和凈利潤在醫藥行業都排名第一，但其主營業務利潤率在行業中最少。

　　結論

　　52家以醫藥為主營業務的上市公司2000年上半年主營業務收入同比增長30%左右，高于深滬兩市的平均值21%，表明醫藥市場銷售旺;

　　2000年上半年52家醫藥企業總凈利潤同比增長6%左右，低于深滬兩市的平均值11%，表明整個醫藥行業競爭加劇，成本增加，利潤增長勢頭放慢;

　　生物制藥類上市公司一枝獨秀，主營利潤率和凈利潤率遠遠高于醫藥類其他子行業，凈利潤一直保持兩位數增長，顯現出新興產業的高成長性;

　　上半年醫藥商品降價，使化學藥類上市公司凈利潤只實現微薄的增長，該類醫藥企業的經營前景不容樂觀。

　　(四)醫藥經濟運行特點

　　1.零售市場銷售旺盛,農村市場成為新亮點

　　上半年藥品零售比去年同期增長15.5%，估計在今后幾年內,隨著國內經濟快速穩定發展,人口的自然增長以及人民對生活質量和質素要求的提高,全民自我保健意識的加強,國內醫藥零售市場仍將保持較高的增長率;農村市場經過1999年的醞釀，今年也出現了較高的增長速度，同比增長達12%。農村市場是我國最有潛力的市場，2000年是"人人享有初級衛生保健"的目標在農村落實的第一年，農村醫藥市場將有非常大的空間。

　　2.應收帳款增長快,經營環境不容樂觀

　　在國家有關鼓勵政策和周邊國家和地區經濟復蘇的帶動下，出口增長較快,同時國內宏觀經濟的好轉，促進了國內醫藥市場需求的擴大.大部分企業開始以市場為導向,實行以產定銷，降低了存貨的比重，但應收帳款增長太快，上半年行業信息表明，企業在快速發展的同時，應收帳款凈額也同比增長12.5%，增幅比去年同期高2.2個百分點。給企業的資金周轉將帶來影響。醫藥板塊上市公司應收帳款上半年同比增長86.53%，遠遠高于其它財務指標的增長幅度，也遠遠高于全行業平均水平。其中有20家上市公司應收帳款的增長幅度大于100%。而國內醫藥行業總的經營狀況并沒有根本性的改善，主要體現在：企業數量太多，重復生產依然嚴重，流通市場秩序混亂，惡性競爭依然存在。激烈而又無序的市場競爭，給企業經營、尤其是產品銷售帶來很大的困難。"

　　3.借助重組和整合,經營效益明顯改善

　　自1998年開始的醫藥結構調整，經過兩年多時間，已開始在上市公司中產生明顯的效果，主要體現在：部分企業通過經營重組與整合，企業資產質量提高，盈利能力增強，規模經濟與市場優勢已開始體現;農村市場已成為部分上市公司業績增長的沃土。如哈藥集團(600664)、云南白藥(0538)、雙鶴藥業(600062)、百科藥業(0627)等通過前期的資本運作，今年上半年,主營收入、主營利潤、凈利潤三項指標都出現了較大的增幅，四家平均主營收入和主營利潤增長均大于100%。表明經過重組，企業主營更加突出，盈利能力有所提高。

　　4.醫藥板塊規模擴大盈利能力有待提高

　　醫藥板塊上市公司由1999年中期的42家增加到2000年中期的52家，增長近24.4%，大大高于深滬12.12%的增長幅度，醫藥上市公司總資產已由1999年中期的478.54億元增長到645.82億元，52家企業完成凈利潤15.8446億元，同比增長5.9%。企業平均主營收入為38288萬元，同比增長29。6%，高于深滬平均近8。44個百分點;企業平均凈利潤為3047萬元，同比增長5。9%，低于深滬平均近5。2個百分點，每股收益0.129元，比1999年同期每股收益下降了一成以上。從指標看，企業凈利潤并沒有與主營收入保持同步增長，表明從1999年開始的藥品降價以及激烈的市場競爭，已經對企業的盈利能力產生影響。今年藥品降價幅度更大，作為藥品流通領域改革的一個趨勢，藥品的降價沖擊波無疑將會對企業的盈利產生影響。從中報個別企業如桂林集琦(0750)、上海醫藥(600849)的非主營收入對凈利潤貢獻很大就可以看出。

　　5.技術創新將主導未來醫藥市場

　　從主營收入和凈利潤下降比較明顯的12家公司來看，都是產品優勢不突出的，以生產普藥或同品種重復生產比較嚴重的企業，這表明醫藥行業中普通藥品已進入薄利時代，新藥以及具有市場獨占性的藥品將成為企業盈利的主要支柱，我國醫藥行業已開始進入技術創新時代。以主營中成藥的上市公司為例，主營收入與主營利潤增長較快的如云南白藥、同仁堂(600085)、通化金馬、東阿阿膠(0423)等企業，都具有較多的新藥儲備和新藥創新能力，而同期兩項指標下降比較大的主要是近幾年新產品少，創新能力較差，產品比較單一的企業，如吉林敖東(0623)、通化東寶(600867)、眾生制藥(600222)等。

　　6.生物基因項目成為投資新熱點

　　隨著6月26日人類基因組結構草圖的公布，生命科學翻開了新的一頁，生物技術制藥產業翻開了新的篇章。由于對生命科學未來的極為看好，發達國家和一些發展中國家政府，各大投資公司以及跨國制藥集團紛紛投巨資注入生物基因領域從事開發和產業化，以功能基因、基因芯片、生物信息學為代表的后基因時代即將來臨。中國科學家參與并出色地完成了人類基因組計劃(HGP)中的1%基因測序工作，極大地鼓舞了中國人的志氣，給國內生物基因產業注入了一支強心劑，眾多的上市公司開始涉足基因產業，以星湖科技為代表的一些公司投巨資搶占生物技術制高點(基因芯片，功能基因等)。由于我國在民族基因多樣性，遺傳病基因源保護方面有發達國家無法擁有的優勢，結合中國大批從事基因技術的專業人才，相信在21世紀我國生物技術產業會迎來大發展局面。

　　7.兼并和重組將成為醫藥市場的主流旋律

　　激烈的市場競爭和大規模的藥品降價，使行業平均利潤率降低，為了生存與發展，企業唯有追求規模經濟，增強新藥的創新能力，才能立于不敗之地。與國際醫藥企業巨頭相比，我國醫藥企業的規模與實力還相差甚遠，因此無論是從我國醫藥行業自身的發展趨勢看，還是從參與國際競爭的需要看，我國醫藥企業都將面臨一場以壯大企業規模，提高企業市場競爭力，增強企業技術創新能力為目的的結構性大重組。而上市公司攜資本市場的優勢將會脫穎而出，成為我國醫藥行業的中堅。展望未來，醫藥上市公司的重組將會成為市場長期的熱點。

　　六、重點上市公司分析

　　(一)麗珠集團(0513)

　　公司主營業務集中在醫藥產品的生產、營銷及科研領域，產品涉及化學藥品、生物工程藥品、原料藥、中成藥、診斷試劑、生物活性材料等各個醫藥領域的上百個品種。2000年上半年受醫藥分家、醫療體制改革、藥品大幅降價等因素的影響，實現凈利潤僅656萬元，同比減少74%，每股收益0.02元。但主導產品"麗珠得樂"、"麗珠風"、"麗珠威"的市場占有率不僅沒有降低，反而在某種程度上進一步擴大，顯示出公司良好的發展后勁，現有"消化道"、"心腦血管"、"抗感染和抗病毒"三大主導品種領域，形成新藥物劑型、生物技術制藥、現代中藥、化學藥物及半合成抗生素藥物四個產業板塊。公司主導產品多為擁有自主知識產權的中成藥，"入世"在即，不僅抗"洋藥"沖擊能力較強，并極有可能在國際范圍內追求"崇尚自然"、"綠色藥物"的趨勢下擴大出口，進一步占領國際市場。

　　(二)雙鶴藥業(600062)

　　雙鶴藥業是一家以加工、制造、銷售制劑藥品、化學原料藥為主營業務的公司，其主導產品是抗生素類化學合成藥奧復星、利復星系列產品、增效聯磺片、大輸液系列、北京降壓0號，2000年上半年累計完成主營業務收入54731.49萬元，同比增長76.75%;主營業務利潤23358.96萬元，同比增長119.40%;完成凈利潤6493.04萬元，同比增長43.76%。之所以取得上述業績是由于繼去年一系列資產重組之后，公司規模實現了跳躍式發展，建立了立足北京、輻射全國，以資本為紐帶、以產品為龍頭的跨地區集團化發展的框架。由于受"入世"及國內醫療體制改革、醫療市場醫藥分類管理等的影響，公司主導產品勢必受到國內外同類產品的激烈競爭壓力，為適應這一情況，公司把握醫藥行業發展動態，提出了以市場為中心，現代醫藥、科技先導、資本市場支持三位一體的發展戰略，加大對天然藥物、生物工程藥物的產品開發和市場拓展力度，努力提高產品科技含量，優化產業結構，實現多元化經營，今年上半年公司投資799.8萬元，以20%的股比參股北京沃華生物科技股份有限公司，由于北京沃華公司是一家高科技生物制品公司，擁有20多種具有自主知識產權的產品，明年有望在國內二板市場上市，因此發展前景良好。

　　(三)復星實業(600196)

　　最早進入基因產業領域的企業之一，公司產品有基因診斷試劑，醫療器材，基因工程藥 物，中成藥，并與近期涉足醫藥商業領域。2000年上半年公司主營收入28745萬元，較去年同 期增長了45%，實現主營業務利潤13680萬元，較去年同期增長了60%，凈利潤6215萬元，較去 年同期增長了36。35%。體現出公司很好的業績成長性。其中上半年診斷試劑占總凈利潤的33%，投資收入有明顯的提高，基因工程藥物、中成藥、智能化醫療儀器市場有所擴大。公司 自上市以來，經營業績一直保持近50%的增長。高速的成長主要得益于公司在人才方面，研發方面，產品方面等等的優勢。現有數名博士后及一批中青年專家和外聘的海內外專家的加盟，同時公司在研究開發水平與國際保持同步，生產能力達到國內一流;另外公司的項目也有優勢，現有幾十種基因診斷試劑取得新藥證書，部分的基因診斷產品和醫療儀器已進入國際市場，在研的項目有r-IFN，EPO，TNF，IL-11基因芯片技術等13個項目;核酸檢測試劑(既基因檢測試劑)國內市場占有率達50%以上，生化試劑國內市場占有率70%r—sk(重組鏈激酶)，為公司控股的上實醫大生產的國家一類新藥。目前國內獨家生產,市場占有率在50%以上。復星的發展思路很清晰，以生物制藥為重點，兼顧中西制藥、不放棄醫療儀器代理、及早高起點介入醫藥電子商務。公司已著力在研發上下功夫，用配股資金投資6700多萬與科研院所合建生物醫藥研究院，公司占96%股權，有意將其建成國家級企業技術中心，走自主開發、合作開發、收購兼并三者并行的研發路子。公司在資金方面優勢明顯，克隆公司2000年擬在香港創業板上市集資，另有幾家控股的公司擬在國內上市。地處上海優越的地緣環境、管理層年輕開拓、民營企業機制有助于解決發展中面臨的人才短缺、管理模式激勵機制等問題。現已建立的內部五個事業部，每個事業部集研發、生產、銷售一體，防止大企業常有的研發和市場脫節、部門協調差效率低、對市場反應遲鈍的通病。復星從機制、資金、現有產品、公司業務領域的戰略布局多方面看，未來幾年公司的業績和收入增長有可能每年在50%左右，值得中長期投資。

　　(四)星湖科技(600866)：

　　公司主營生物工程微生物發酵行業，生產氨基酸，核苷(酸)，酶制劑等，2000年上半年公司實現主營收入20118萬元，同比增長34.35%，主營利潤6073萬元，同比增長18.3%，凈利潤4306萬元，同比增長30.4%。為了拓寬營利面，尋求新的利潤增長點，2000年8月26日，公司通過決議，決定出資2.5元人民幣與上海聯合基因科技有限公司所轄的博德公司合作共同組建上海博星基因芯片有限公司，博德公司以基因芯片制造技術，基因芯片專利獨家使用權，基因芯片在研項目等無形資產作價2.5億元，雙方各占50%的股份。聯合基因科技公司是我國最早致力于大規模基因克隆，基因測序，基因功能研究和基因藥物開發的高科技企業，是中國擁有基因專利最多的企業，截止2000年3月底，該公司已經申請并獲國家知識產權局受理證書的基因藥物發明專利有1000余項，預計2000年公司將實現2000項專利，成為華夏專利大戶。星湖科技與聯合因的這種強強聯合將發揮巨大的威力，在后基因時代公司憑借科研技術的領先優勢，相信會迎來輝煌的未來。

　　(五)天壇生物(600161)：

　　公司由北京生物制品研究所獨家發起。北生所是衛生部直屬的中國生物制品總公司下屬的全國六大生物制品研究所之一，是我國最早研究和開發生物制品的單位，擁有強大的技術實力，公司現主營產品為基因工程疫苗，風疹疫苗，體外診斷試劑，血液制品，其中基因診斷試劑有30多個品種，但總體來講，該項目占公司的整個收入的比重較小。公司的基因疫苗類產品因國內產品的壟斷性，市場占有率在40%左右，為公司的主要收入來源，其中基因乙肝疫苗，風疹疫苗兩項收入今年上半年占公司主營總收入的75%以上，但該產品因實行國家規定價格，公司產品的壟斷性收效無法體現出來。公司現在在產品技術上，品種數量上，生物銷售網絡上比國內同類廠家有明顯的優勢，隨著國家強制性在2000年底淘汰血源乙肝疫苗，以及基因組計劃的不段深入，公司在基因工程上游項目開發能力的優勢和產品規模經營效益將充分展現出來，未來值得關注。2000年上半年公司實現主營收入7250萬元，同比下降了6.9%，主營利潤4198萬元，同比增長2.3%，凈利潤2371萬元，同比下降了3.7%，總體來講，公司上半年業績的變化主要是由于國家強制性的藥品降價而導致業績的下滑，值得關注的是公司上半年加強了內部管理，強化成本經營，管理費用顯著降低，隨著基因疫苗產業化規模的擴大，后基因時代基因診斷試劑的廣泛應用，公司的投資價值將得到充分的表現.

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