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銀行收緊融資租賃業務 風險醞釀敞口呈現
近年來，融資租賃公司人士表示，由于銀行是最主要的資金提供方，融資租賃公司往往要投銀行所好。其認為，銀行總行層面下發清理平臺業務通知，但對于各地分行而言，在資產荒背景下，未必樂意。
融資租賃通道業務模式：
從銀行的角度，該業務模式源起突破異地授信的限制，尤其是通過上海自貿區FT賬戶體系，從境外融入低成本資金，通過注冊在上海自貿區的融資租賃公司，對接給該行兄弟分行的客戶和項目。“幫各地分行降低資金成本，也是為客戶降低融資成本，是很好的初衷”一位股份制銀行對公人士表示。
21世紀經濟報道記者獲得一份下發于2015年12月15日的興業銀行內部文件顯示，為切實防控目前一般性融資租賃公司“通道類”業務存在的信用風險、法律風險和操作風險，暫停各分行與一般性融資租賃公司(不包括銀監會批準成立的金融租賃公司)開展各類型“通道類”銀租業務合作。
另有一家股份制銀行也在去年12月底要求各分行嚴禁與民營及其他融資租賃公司開展業務往來，已有授信和通道類合作盡快壓縮退出。央企控股的融資租賃公司業務則納入央企的集團統一授信管理。
據多名銀行業內人士證實，至少已有5家銀行全面收緊、甚至暫停類似業務的銀行。同時，穿透融資租賃通道，涉及異地授信，審批權限被上收總行。
風險從醞釀到爆發，其形成的內在邏輯到底如何?
根據一接近E租寶事件的機構相關人士分析，如不是因為E租寶事發，導致關聯融資租賃公司相關租賃資產被卷入，并將銀行牽連其中，類似上述禁令性通知或許會來得晚一些。
這其中，作為通道的融資租賃公司，其風險被忽視了。融資幣種和期限錯配風險，則在匯率和境內外資金價格變化中暴露。
源起異地授信?
去年12月，E租寶涉嫌非法經營被調查。據接近此事件的相關機構人士介紹，其關聯公司，同集團旗下的鈺誠融資租賃公司，因E租寶網貸平臺出現資金問題，資產也遭到凍結，其中包括承租人的租賃物。
這就涉及到融資租賃業的特性。傳統模式中，融資租賃公司向廠商購買設備，擁有設備的所有權。但實際上，租賃公司往往不要設備，承租人將進行回購，具體方式則是向融資租賃公司按月支付本息，到期后獲得設備所有權。
“本來融資租賃公司只是個通道，但是法律關系和實際上，租賃物的所有權在它那邊，銀行是針對租賃公司對承租人的應收租金款發放保理資金，所以融資租賃公司的債權人有權凍結這塊資產。”上述知情人士稱。
風險的暴露，多少有點出其不意
有熟悉融資租賃通道業務的銀行人士表示，在設計該業務之初，就銀行、租賃公司和融資方(承租人)三方，銀行更多考慮的是融資方的還款能力，而忽視了作為通道的租賃公司的風險點。
據兩位股份制銀行對公人士介紹，從銀行的角度，該業務模式源起突破異地授信的限制，尤其是通過上海自貿區FT賬戶體系，從境外融入低成本資金，通過注冊在上海自貿區的融資租賃公司，對接給該行兄弟分行的客戶。“幫各地分行降低資金成本，也是為客戶降低融資成本，是很好的初衷”，上述一名銀行人士表示。
在該模式中，融資方當地銀行為承租人違約兜底，放款分行則幾乎不承擔風險。但令銀行沒有想到的是，出風險的環節不是融資方，而是并不承擔還款責任的融資租賃公司，且并非融資租賃公司本身的經營問題，而是受其關聯公司牽連。
幣種錯配，從優勢到風險
2014年以來，以融資租賃為通道的業務呈現快速增長的態勢。且有銀行在內部文件中指出，已有部分客戶暴露風險。
同時，有滬上銀行業內人士告訴21世紀經濟報道記者，在這類融資租賃通道業務中，銀行找的幾乎都是民營融資租賃公司，這也是為什么有銀行總行明確禁止和民營租賃公司合作的前因。
還有熟悉該業務的銀行業內人士透露，某國有大行甚至全面停止了該項業務。“國有融資租賃公司也不做了，因為國有融資租賃公司本身不缺通道業務，要價也比民營的高得多。”據該人士介紹，民營融資租賃公司的通道費大概在千分之一到千分之二，而國有融資租賃公司市場價在千分之五到千分之六。
所謂“成也蕭何，敗也蕭何”，融資租賃通道業務的興起背景，乃境外低成本融資通道打開;而其沒落，則與境內外價差減小，甚至倒掛有關。
“我們剛開始做，從香港、新加坡融人民幣進來，差不多2.5%-3%的利率，現在已經翻倍。加上去年一年國內降息，境內資金價格明顯下來，價差大大縮小。”前述股份制銀行對公人士稱。
該人士向21世紀經濟報道記者分析稱，境內外人民幣價差縮小，甚至倒掛，一定程度上源于需求端的變化。
“原本做這個業務的銀行比較少，資金就幾百億，從境外融人民幣進來，對離岸人民幣的價格影響不大。但是規模大了之后，供應就這么多，價格就明顯上來了。”有上海自貿區銀行人士表示。
境外外幣融資也遭遇了逆轉
“以前融資租賃公司做通道，到境外借美元，境內還人民幣，人民幣升值過程中，有匯差可賺，這塊業務做得很多”，有滬上民營融資租賃公司人士告訴21世紀經濟報道記者：“但現在匯率波動這么厲害，人民幣進入貶值通道，也不好做了。”
該融資租賃公司人士還表示，一些銀行還不支持遠期匯率鎖定，在近階段人民幣持續貶值的環境下，匯率風險敞口令人難以承受。
平臺業務，誰的香餑餑，誰的毒藥?
雖然E租寶事件影響中，“掉鏈子”的是融資租賃通道。但對銀行來說，融資方依然是最大的風險點。
21世紀經濟報道記者從銀行和融資租賃公司多名一線人士處了解到，通過融資租賃通道，有80%以上的資金是投向了平臺項目。
“老實講，現在平臺類項目融資租賃公司還是在搶，其他更沒什么好項目”，有滬上民營融資租賃公司人士坦言。
前述熟悉該業務的銀行人士向21世紀經濟報道記者表示，就其接觸，東北三省和西北地區的平臺類項目，對接上海銀行業資金的較多。
某股份制銀行則在內部文件中直接點名平臺項目為“敏感行業業務”，要重點壓縮。
上述融資租賃公司人士表示，由于銀行是最主要的資金提供方，融資租賃公司往往要投銀行所好。其認為，銀行總行層面下發清理平臺業務通知，但對于各地分行而言，在資產荒背景下，未必樂意。
“這里面確實有風險”，有上海自貿區銀行人士則坦言，最大的一個風險在于期限錯配，即“短貸長用”。據其介紹，資金對接的項目，一般是3-5年，但是銀行從境外拆借的資金大概在3-6個月期限。
前述股份制銀行內部通知顯示，對于融資租賃期限與貸款期限錯配業務，要重點進行壓退。對所有存量業務，要根據融資租賃公司及相應承租人的風險情況進行分類定級，建立融資租賃公司授信合作臺帳，一戶一策制定退出計劃。
但就目前來看，銀行也不會輕易放棄平臺項目。有業內人士表示，銀行無法對平臺項目直接授信的，結構性融資是一個代替方案。“銀行可以找融資租賃公司或私募嵌進交易結構，并對接自己的理財資金”，該人士表示。
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