淺談群體中的人們受到群體情緒的影響
心理學研究表明，人們的盲目自信、保守主義、厭惡損失傾向等和心理特點直接影響著人們的投資行為。過度自信源于人們的樂觀精神。以下是小編為大家推薦的相關論文范文，希望能幫到大家，更多精彩內容可瀏覽(www.oh100.com/bylw)。
摘要:心理學發現，處于群體中的人們容易受到群體情緒的影響，而往往保持和群體相一致的行為，甚至會在某種程度上放棄他們的喜好和習慣，忽略了他們的可用的信息。個人的這些行為往往是難以置信的。一些典型的社會心理現象包括認知系統偏差、信息流、從眾行為等。
關鍵字:群體中,群體情緒,影響
認知系統偏差，是指社會制度因素對人的信仰和獨特的決策產生重大影響。來自不同背景的人，如地區差異、文化差異和收入差異等，可能會形成一些有不同的信仰的群體，他們存在顯著的組內同質性和組間差異性。換句話說就是，整個系統因素會影響到人們的行為，同時自身所在群體的因素也也一樣會影響人們的行為。
信息流，是指人們在決策過程中會參考別人的選擇，而忽略你現有的信息或可用的信息。信息流理論描繪了大量的溝通和評估信息丟失現象。通過心理學實驗證實，人們在相互交流中碰撞最多的是共享認知，而私人信息很少得到交換。Shiller認為，這是因為限制的注意力只能集中在熱點信息，形成相似的思維活動，人們的通信交往和媒體的宣傳進一步加強這些信念。Kuran和Sunstein描繪了這種集體信念的形成過程，可以獲得流媒體疊加效應。Bikhchandani、Hirshleifer和Welch結構形成信息流的模型，解釋了為什么很少信息可以導致社會潮流或時尚。
從眾行為，是群體心理學研究中一個極為常見的現象。信息流從認知的角度認知偏見，而從眾行為則是從情感的角度來看的。在群體中人們相互模仿和影響，此時群體中相互循環的刺激反應，會逐漸帶動人們的情緒體驗，使人們逐漸失去理智判斷。這種行為往往難以預測和控制，并能對社會潛在的巨大的破壞性。這種效應的作用機制通常存在兩種范式：第一，情緒感染。當人們的認知、態度呈現高度的一致性時，情緒感染的可能性和速度更大;第二，行為蔓延。當人們出現較大的情緒波動之后，隨著情緒的不斷膨脹，行為表現也會不斷增強，從而進一步刺激人們的情緒。
在現實中，許多難以解釋的金融心理和行為問題都可以用心理學的理論得到解釋，許多金融熱點問題和金融危機等也與心理學有著密不可分的關系。
投資者的決策過程是投資者投資偏好選擇的過程，與這個過程是密切相關的人的認知心理。行為金融學使用認知心理學的方式，進行認知偏差和認知目標的研究，對有關金融問題進行解釋，并建立了相應的理論模型。
在認知方式上，理性經濟人的假設可以得到完整的信息，并對其進行分析，然后作出自己的決定。事實上，投資者不能得到所有的信息，它是不可能分析所有的信息，而不能處理復雜的判斷。心理學研究表明，人的決策過程中經常采用啟發式(啟發式)的推理方法，它使用了一個非常簡單的方法來簡化復雜的問題，形成一個單一的決策過程，主要有代表法則、可用法則、調整法則等。代表法則，是指人們在不確定的情況下，會抓住問題的一個特征直接推斷結果，不管這個功能的真正概率的出現，以及其他相關原因和特點。在許多情況下，法則的表示是，可以幫助人們把握迅速推斷出結果了問題的本質，但有時會造成嚴重的偏差，特別是事件的基本元素將被忽略，即無條件概率和樣本大小。拉賓稱此為小數定理。可用法則，指的是大多數情況下，人們只是根據他們在這個問題上的信息，包括信息記憶的多少和難度，以確定這一事件的可能性，而不是尋求其他相關信息。Kahnemann和Tversky研究了思維關聯的一個例子，速度評估可能性問題，發現該方法存在嚴重的回憶偏倚和搜索偏好，因為人們在頭腦中尋求相關信息時，并不是所有的沒有偏差是搜索可以找到相關的信息。調整法則，指的是不確定的情況下，人們通常使用參考點和錨減少歧義，然后通過一定的調整最終的結論。Slovic和Lichtenstein認為，無論初始值來源于隱含問題或是粗略計算的結果，后面的調整通常是不足的，不同的初始值將產生不同的結果。Kahnemann和Tversky描述了命運之輪實驗，清楚地展示了這種傾向性，人受到太多沒有意義的初始值約束。
典型的投資者的認知特性可以用來解釋股價的過度波動。典型的認知讓投資者相信，現金股利的平均增長率的波動大于實際，看到現金股利增長(下降)后，他們很快就會相信的平均增長率現金股利增加(減少)，以相應的購買(出售)行為來推動股票價格高(低)，使之與現金股利水平不適應。
心理學研究發現，人們會產生一個確認偏誤，即人們一旦形成先驗信念，它們可以幫助確認之前的信念，有意識地尋找各種證據。后見之明偏見正試圖找到各種各樣的真正證據以表明他們的信仰是正確的。這個確認偏誤會讓投資者更容易堅持錯誤的交易策略，導致金融產品定價偏差持續下去，直到非常強大的證據似乎迫使它改變最初的信念。
心理學研究也發現，人們會產生一種行為誘導態度改變。如果行動失敗，人們將向下修正自己的信仰，人為地降低損失造成的遺憾，也是一種自我安慰的表現;如果操作成功，人們將向上修正自己的信念，展示他明智的決策。Arkes和Blumer認為這種認知偏差可以用來解釋沉沒成本效應的投資行為。
在認知心理學對行為金融學的影響是行為金融學中一個最為重要的前景理論理論的提出。理論描述了人們在不確定性情境下進行問題決策的三個關鍵性的心理特征：第一，除了關注最后的財富水平外，人們還關心損益的多少;第二，人們厭惡收益中可能的風險，但卻普遍愿意接受損失的風險;第三，人們的厭惡情緒是模糊的，他們會按照發生概率的大小賦予相應的權重，已產生確定性效應的結果。前景理論對于行為偏好問題的描述的意義是顯著的。
基于前景理論、Thaler和Johnson提出了心理賬戶的問題，即對決策問題的考慮，是從完全理性的人充分考慮各種各樣的結果并綜合計算各自的得失的角度出發的。但事實上，人們通常將問題分解成一些相對簡單的習慣和單元，并相對獨立的保持和跟進頭腦里的損益情況，而人們更多地會收到其心理感受的影響，這種思維方式是心理賬戶。
Barberis，Huang和Santos把對前景理論的研究分析推廣到一般均衡的股利定價模型中，該模型表明：現金流方面的利好消息會推動股票價格上漲，使投資者前期的收益率提高，投資者的損失風險可能更小，因此會以較低的未來現金流的折現率進行貼現，從而促使股票價格更高水平;另一方面，一個利空的消息會使得股票價格下跌，使投資者產生最初的損失，投資者對損失的厭惡程度變大，所以采用更高的折現率貼現未來現金流，推動股票價格導向更低的水平。
心理學研究表明，人們的盲目自信、保守主義、厭惡損失傾向等和心理特點直接影響著人們的投資行為。過度自信源于人們的樂觀精神。研究發現，在許多方面，大多數人對自己的能力和未來的前景過于樂觀。如駕駛水平、與人相處的幽默感等。根據一項調查，90%的受訪者表示他們高于平均的能力水平。同時，因為自我強化的歸因偏差，人們常常將好的結果由于他們的能力，而把壞的結果歸咎于糟糕的外部環境。所以人們很難通過理性的不斷學習來改變他們的想法，以致使人們過度自信。保守主義，是指大多數人的思維是一種慣性，改變原來的信念是非常困難的，個人新信息的修正力度往往不足以改變原始思想。厭惡損失傾向，即對主觀或模棱兩可的不確定性規避程度遠勝于對客觀的不確定性的排斥。Heath和Tversky研究表明，人們對不確定性的厭惡程度和其主觀估計不確定性概率的能力負相關，此外，Fox和Tversky研究認為，決策失誤的經歷體驗或能力更強的決策參與者的影響，會使人們會更加厭惡不確定感。
心理學發現，人們在犯錯誤后會產生強烈的后悔感，這種悔恨對人們造成的痛苦可能比原先的錯誤對人們造成的痛苦更大。因此，在人們的金融行為決策中，也往往極力地避免未來可能產生的后悔感，即可以把決策的目標看作是獲得最小的后悔值。這個理論闡釋了忽略后悔偏見的問題，人們習慣于在決策之前充分地估計將來可能出現的境況感受，而采取行動的后悔程度會遠遠高于沒有采取行動的后悔程。比如在人們的面前存在兩種選擇，一個是虧損7500美元，另一個是八成會損失10000美元，也可能沒有損失，而研究發現，絕大多數人會選擇后者，這便是厭惡損失。
這些情感因素的影響，使得人們的投資決策實質上已經偏離了理性經濟人的基本假設，這有助于說明原本不易解釋的金融問題。例如，投資中存在所謂的過度交易現象，投資者交易頻繁，可收益卻遠不足以補償交易成本。Barber與Odean的一項研究表明，交易次數最多的投資者的平均獲利通常也最少。顯然，理性經濟人不應該過度交易。然而，由于人們傾向于盲目自信，他們堅定地認為自己所獲得的信息足以使他們在銷售中獲得可觀的回報，而事實上這些所謂的信息并沒有投資獲利的意義，從而導致交易泛濫的產生。
人們的這種模糊和損失厭惡能夠用以解釋股權溢價的金融問題。由于投資者無法準確地掌握股票收益率的分布狀況，當面對很大的不確定性時，他們寧愿做最壞的估計和選擇。Maenhout認為，如果投資者擔心他們所基于的是錯誤的股票收益估計模型，他們會要求更高的股權溢價以補償現實的認知模糊的概率分布。Barberis，Huang和Santos的模型研究演示了損失厭惡的程度的變化會導致股票價格的劇烈波動，而損失厭惡使投資者不想看到股市下跌，所以他們會要求更多的溢價以抵消高風險的證券。
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