風險投資機構對高新技術企業的影響因素分析論文

時間：2024-08-29 07:47:14 經濟學我要投稿

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風險投資機構對高新技術企業的影響因素分析論文

　　摘要：

　　風險投資在推動高新技術企業發展的過程中發揮了重要的作用，對企業成長產生了積極地影響，得到社會的廣泛認可和高度關注。本文總結了風險投資和高新技術企業的發展現狀，在此基礎上，分別列舉了二者的特點，并對風險投資在企業中的運作流程做了總結梳理。從企業規模、企業影響力、企業創新能力三個方面著重分析風險投資對高新技術企業的影響機制，并根據現實中存在的問題，提出了幾點政策建議。

　　關鍵詞：

　　風險投資；高新技術企業；影響機制；

　　引言：

　　科學技術是第一生產力，為推動整個人類社會的發展做出了不可磨滅的貢獻，因此，被喻為人類社會進步的階梯，科技的發展一直以來受到各級政府的重視。隨著科技水平的不斷提高和社會主義市場經濟的不斷發展，高新技術企業發展勢頭迅猛，成為國家經濟發展的決定性因素。發展高新技術產業，有助于推動科學技術和經濟發展的同時促進企業轉型升級，但許多企業在發展的道路上，尤其是創業初期，總會遇到一些如資金匱乏、融資渠道受阻、技術不成熟等制約企業發展的瓶頸問題，此時，可以提供資金給企業的風險投資機構就發揮了巨大的作用[1]。近年來，風險投資對高新技術企業的影響也越來越被社會各界廣泛認可和高度關注，風險投資機構和高新技術企業共擔風險，共享利潤，共同成長，可謂是雙贏舉措[2]。

　　隨著我國自主創新能力的大幅度提高，在農業、新能源、生物醫藥、計算機等各個領域，高精尖技術和科技創新成果不斷涌現，高新技術企業不斷壯大[3]。美國擁有世界上第一家風險投資機構，對其科技和商業進步貢獻出巨大的力量，所產生的深遠影響有目共睹，風險投資所起到的積極作用使得世界各國爭相效仿，期望風險投資可以帶動科技進步和經濟繁榮發展。我國的風險投資行業相比于美國起步較晚，雖然存在體制發展不夠成熟、相關的政策法律法規不夠完善等諸多問題，但風險投資行業的大方向是前進的，高新技術企業也在激烈的市場競爭環境中面臨著各種挑戰。基于此，開展風險投資對高新技術企業的影響研究十分必要，風險投資和高新技術企業的相互關系，風險投資機構對高新技術企業的影響因素和影響程度也值得深入研究。

　　一、風險投資對高新技術企業發展的影響相關基礎理念分析

　　風險投資，也稱作創業投資，是市場經濟發展到一定階段的產物，一般由風險投資機構或風險投資人提供資金，用于創業初期的中小型企業，大多數為有發展潛力，但缺乏資金的高新技術企業。由風險投資家進行資金管理，并積極地參與到企業的經營管理中，也就是為企業提供增值服務。投資期限3到5年或是更長時間，一般以股權投資的方式進行，風險投資方持有一定比例的股權，企業家往往持有高新技術或新產品，得到資金支持后便可以快速擴大市場，實現盈利。風險投資人退出后一般能獲得原始投資資金5～7倍的利潤，實現超額回報[4]。

　　高新技術研究成果轉化為高新技術產品需要資金的投入，風險投資是高新技術企業成長和發展重要的資金來源之一，風險投資可以促進專利產出量，開拓人際關系，擴大市場資源，提高企業利潤。另一方面，風險投資有助于優化企業管理，為中小型企業融資開辟新的渠道，是非常好的融資途徑，對于很多發達國家來說，風險投資已成為促進高新技術企業成長，推動國家科學技術創新、經濟發展的主要資本形式。在這樣的國際大環境下，我國的風險投資行業發展也取得了較為顯著的成果，短短30年間，風險投資行業蓬勃發展，風險投資機構應運而生，數量也在逐年上升，且上升幅度喜人，從分布上來看，風險投資機構的分布還不是很均衡，發達地區的風險投資機構數量遠遠高于一般地區。但在政府的積極鼓勵和產業推動下，風險投資的規模必將越來越大，實現均衡發展。

　　二、我國風險投資和高新技術企業的發展現狀分析

　　總結和梳理研究現狀，分析我國風險投資存在的問題，可以更好地促進行業的發展。目前，我國風險投資的融資渠道還沒有實現多元化，風險投資機制有待進一步深入研究。一些風險投資機構一般會采用聯合投資的方式對高新技術企業進行投資，對于剛剛起步的初創企業，往往資金不足，規模較小，聯合投資可以分散風險，降低損失。分階段投資也是比較穩妥的投資方式，根據投資項目的收益情況，判斷下一步是否要追加投資，若發現投資失敗可以及時止損，以免遭受更大的損失。

　　企業的發展并不是一蹴而就的，就像種子的生命周期一樣，有一定的客觀規律，一般將企業的生命周期概括總結為四個階段，種子期、初創時期、發展期和成熟期。企業發展的每個時期所面臨的機遇和挑戰都不同，風險投資所選擇的時期不同，也就意味著所承擔的風險種類和程度不同。因此，風險投資也存在著風險偏好的選擇問題。

　　對于高新技術企業的初創階段，需要增加企業核心競爭力，創新研發新技術、新產品，所需的資金量大，融資渠道不順暢，風險投資對高新技術企業的促進作用就顯得尤為明顯。另外，受我國的傳統文化的影響，很多風險投資企業缺乏冒險精神和創業精神，面對自主創新，尤其出于初創期的高新技術企業，高風險與高收益并存，投資失敗概率并不低，風險偏好較弱，風險投資企業很難發揮其作用。

　　三、風險投資的特點分析

　　風險投資是一種權益投資，屬于中長期穩定性投資，對投資對象的選擇非常重要，承擔高風險，收獲高回報是風險投資的典型特點。高新技術產業技術創新與研發過程、商業化成果轉化過程并不是一帆風順，風險投資的對象一般是中小型企業或者是創業企業，是高風險伴隨高效益，快速成長的高新技術企業。企業的發展過程中存在著諸多的不確定性因素，面對各種風險，投資的成功率偏低，在投資的過程中，要用發展的全局眼光謀布局，投資方和企業家共同制定企業的發展方向和計劃，進一步完善企業制度。投資方需要和企業共同面對風險，在投入資金的同時參與企業的管理，不僅能為企業帶來所需要的無利息資金，還能帶來額外的增值服務，比如提供專業的咨詢服務，提供建設性的建議，或者引進高端的人脈資源等。

　　四、高新技術企業的特點分析

　　高新技術企業的認定有相關的認定標準，較為嚴格，與傳統企業相比，高新技術企業具有核心競爭力，有宏偉的成長目標，有明確的發展方向，且具備較大的發展潛質，如此才能在激烈的市場競爭環境中生存和發展。高新技術企業以人為本，理應具備高素質的管理層和水平高、專業性強的優秀員工，探索出適合于企業自身發展的特色化經營模式，集研發，生產，銷售，服務為一體化的運營模式，與時俱進，對瞬息萬變的商業市場具備應對能力。

　　但是高新技術企業也存在著技術不成熟，研發周期長，資金需求量大，管理體系不健全，盈利不確定性等一系列風險，吸引風險投資是高新技術企業發展和成長的重要舉措。

　　五、風險投資的運作流程分析

　　風險投資的主體可以是政府、風險投資機構、也可以是投資者。風險投資的周期較長，風險較高，需要專業化的團隊和規范化的管理為其保駕護航。風險投資的運作流程一般分為四個部分，募集資金，項目投資，項目管理，退出項目[5]。

　　（一）募集資金

　　募集資金，也就是融資，融資階段的主要任務是確定資金的來源，通過固定資產、銀行、基金等多渠道獲得資金，確保資金充裕。

　　（二）投資項目確定

　　投資項目的確定是最為關鍵的一步，首先要對行業進行一個初步的行業價值判斷，將技術水平高、團隊整體能力強、行業發展潛力大、內部環境尤其是管理層穩定的企業列入備選計劃，對符合要求的項目進行精心篩選。立項之后，項目投資人集體討論項目是否通過，能否進入下一步調查階段，投資方與企業達成投資合作共識，投資方入駐企業一段時間，一般為一到兩周，實地考察企業運營和財務情況。下一步進入投資談判，需要對企業進行估值，完善投資協議和投資補充協議，由財務專家、法律專家、高層領導共同進行投資決策會議表決。經過專業的風險評估后，選擇合適的投資對象。

　　（三）項目管理

　　項目管理是投資方參與企業的管理，對企業的管理層進行監督，如果發現項目沒有按照預期的目標發展，偏離發展方向，需要進一步決策，發現企業成長中遇到的問題，并對企業存在的問題提出專業的建議，及時解決問題，若進展良好，可以追加投資，擴大合作，若進展不理想，就要決定是否繼續投資，可以考慮中途轉讓或者退出項目。

　　（四）項目退出

　　項目退出一般發生于風險投資周期結束，投資方獲得預期回報。也存在投資失敗，投資方中途退出的情況。

　　六、風險投資對高新技術企業的影響機制

　　討論風險投資如何更好地促進高新技術企業發展，如何推進企業的創新具有重要的現實意義，風險投資對高新技術企業的影響分為直接影響和間接影響。本文從企業規模、企業影響力和技術創新能力三個方面入手分析，反映高新技術企業的發展過程中，風險投資給高新技術企業帶來的影響。

　　（一）風險投資對高新技術企業規模的影響

　　提高企業綜合性經營價值，風險投資可以給企業帶來諸多正面影響，吸引更多的專業技術人才和優質的客戶資源，獲得風險投資的企業，資金上得到源源不斷的支持，再加上技術過關，往往可以有更多的機會擴大企業規模。贏得社會各界的認可，從而吸引到優秀的國內外員工，將高科技重大成果轉化為商業產品，獲得政府投資，加快資金運轉，解決資金緊缺的問題。

　　（二）風險投資對高新技術企業影響力的影響

　　風險投資方選擇高新技術企業時，會嚴格考察被投資對象的多方面條件，比如，企業產品是否屬于國家行業政策扶持對象，消費者對其的滿意程度，相關合作廠商的評價決定產品的前景是否廣闊，專利技術、創新商業模式和高新技術人才決定高新技術企業的核心競爭力，董事會決策層、技術產品研發團隊、市場營銷團隊反應高新技術企業的管理水平。企業近幾年來的盈利狀況，資產負債狀況也是考察的重點之一，除此之外，還要關注高新技術企業前3年的業績，預估計后3年的增長情況，判斷企業是否具備持續增長和持續盈利的能力。當高新技術企業獲得投資方的認可，也就意味著企業的影響力隨之上升，更容易被社會所關注。

　　（三）風險投資對高新技術企業創新力的影響

　　創新是企業的生命活力的重要體現，創新研發的成本較高，周期較長，風險投資對高新技術企業的創新提供支持，有了強大的經濟支撐，研發團隊可以全身心投入到技術和產品創新中，體現了風險投資對高新技術企業的正面影響[6]。除了較為直觀的經濟支持，風險投資機構也會依據自己的背景和團隊專業水平為企業創新發展提出寶貴的建議。

　　（四）風險投資對高新技術企業財務治理的影響

　　大部分研究集中在風險投資對高新技術企業管理，盈利情況等方面，風險投資對高新技術企業的財務治理方面同樣存在影響關系[7]。風險投資方會參與到高新技術企業的財務管理中，其目的一是為了降低企業財務治理的支出，降低成本，實現收益最大化；二是為了相互監督，便于發現各自存在的問題，提升企業財務管理效率。一般情況下，風險投資方為高新技術企業投入的資金比例越大，持股越多，在企業中就有更高的決策權和話語權，對企業財務治理的影響就越大，因此，風險投資的介入，對高新技術企業財務治理方面起到積極促進作用，風險投資在一定程度上優化了企業治理水平。

　　七、針對高新技術企業發展的風險投資的策略

　　風險投資機構除了可以提供源源不斷的資金之外，還配有專業化的管理團隊，獲得風險投資機構的關注，就有希望解決高新技術企業創業初期資金短缺、管理能力不足的問題[9]。高新技術企業應提升企業核心競爭力，吸引風險投資機構，打鐵還需自身硬，提高高新技術企業自身實力是硬道理。保證企業內部環境穩定，業績良好，有發展潛力，往往能得到風險投資機構的青睞，同樣的，高新技術企業自身發展情況良好，可以帶動風險投資行業的發展。

　　建立薪酬激勵機制，要適當地給管理者一定的期權，充分調動團隊的工作積極性，培養和引進專業型風險投資人才，發揮其核心價值，更好地為企業發展貢獻力量，與此同時，增加風險投資機構的增值服務，促進企業健康快速發展。

　　健全風險投資相關機制，多元化風險投資籌集平臺，調整風險投資規模，實現投資資金的合理分配，對投資項目進行風險評估，出臺配套的法律法規文件，加強企業的制度建設。政府規范風險投資行業發展，加快落實風險投資的優惠政策，鼓勵更多的風險投資方參與到高新技術企業的發展中去，使得風險投資在健全社會創新體系中發揮更大的作用。

　　八、結論與展望

　　總的來說，風險投資對高新技術企業的正面影響表現在多方面，但由于不同行業領域的特殊性，風險投資對各領域的企業影響程度不盡相同，可以作為下一步研究的內容。關于風險投資對高新技術企業的影響研究中，也有不同的聲音出現，有些學者認為，如果風險投資機構入駐企業，為了實現彼此的利益最大化，也許會產生摩擦，影響企業的內部穩定，反而會降低企業治理效率，出現一些負面的影響。但更多的研究和實證表明，風險投資對高新技術企業的正面影響更為顯著。根據我國實際情況，摸索出一條具有中國本土化風險投資特色的道路，風險投資和高新技術企業的發展息息相關，二者相互依存，相互促進，相互制約。

　　綜上所述，發展高新技術企業成為保持經濟增長的關鍵，風險投資的高風險高收益與高新技術企業資金需求的特點相互吻合，風險投資對高新技術企業的影響具體表現為加快企業創新和產業發展，擴大企業規模，提升企業管理能力和團隊水平，增強社會影響力，促進我國風險投資和高新技術企業的有序發展。

　　參考文獻

　　[1]鄒圣文.風險投資對高新技術產業的促進作用實證研究[D].湖南大學，2014.

　　[2]陳思妤.風險投資對高新技術企業價值的影響[D].廣東外語外貿大學，2018.

　　[3]符箱.風險投資對高新企業技術創新效率研究綜述及展望[J].現代商貿工業，2018,39(03）.

　　[4]錢野.風險投資對浙江高新技術企業發展影響的實證分析及對策研究[J].科技管理研究，2014,34(21）.

　　[5]王雅珰.風險投資對企業技術創新績效的影響研究[D].湘潭大學，2013.

　　[6]劉良.風險投資對我國高新技術企業技術創新影響研究[D].華僑大學，2013.

　　[7]李星月，沈俊.風險投資對高新技術企業財務治理效率的影響研究[J].現代商貿工業，2018,39(22).

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