企業財務風險可持續增長研究
導語：健全內控體系，流程信息整合，充分財務分析，統計手段，通過定性和定量方式對財務風險建立預警機制，通過財務風險預警機制推演、預判，盡早確定風險應對方案。
隨著國內經濟結構的調整，經濟增長方式的升級，大多數成熟期企業都會面臨持續提高效率、保持市場份額，同時尋求“新增長極”以實現可持續增長，然而任何一家企業資源均是有限的，借助外部財務資源來實現源源不斷的企業增值要求，管控其中的財務風險將考驗著財務管理人員素質，本文擬通過可持續增長理論，研究成熟型企業將如何管控財務風險，以保障企業可持續發展。
一、可持續增長理論、成熟期企業戰略目標
(一)可持續增長理論
可持續增長理論，通俗點就是在分紅比率不變，維持現有資產運管水準，依靠借款融資保持資產負債率不變能實現的可持續增長率。實務中，短期的實際增長率往往與可持續增長率不一致，但是長遠看來他們的趨勢是一致。研究可持續增長有助于預判趨勢，保障管控方向的準確。
(二)成熟期企業戰略目標
企業可持續發展戰略是指企業在追求自我生存和永續發展的過程中，既要考慮企業經營目標的實現和提高企業市場地位，又要保持企業在已領先的競爭領域和未來擴張的經營環境中始終保持持續的盈利增長和能力的提高，保證企業在相當長的時間內長盛不衰。企業的利益相關者在追求價值最大化的過程中，風險報酬自動匹配，講求成本效益原則，但是企業可持續增長是第一要務。
二、處于成熟期企業財務風險識別或演變類別
美國人提出的產品生產周期理論運用到財務戰略的選擇，通常情況下，處于成熟期企業趨向于借外債維持持續增長，此為加財務杠桿。財務杠桿存在財務風險即到期不能償還。基于可持續增長理論來看，誘發財務風險的原因：
(一)財務內控不完善，缺乏“資金流”管控
企業內部控制環境在風險生產根源所在，任何一種風險的發生有內部管控缺漏有關系。在加財務杠桿后，企業負重前行，規模在不斷擴張，財務內控不完善，加財務杠桿不受控，喪失“資金流”把控，導致資本結構失衡，最終淪為銀行奴役，財務危機不可避免。
(二)信息整合力度不夠，預警系統失靈
進入成熟期階段的企業，產品全行業標準化，差異不明顯，技術和質量改進緩慢，競爭對手頑強開展價格戰，競爭慘烈，信用額度不能擴大，資金回籠減少，各種替代產品推陳出新，數量信息“瞬息萬變”，預警系統失靈，財務風險被潛藏。
(三)成熟期企業財務風險演變類別
為防范財務風險，企業可能會謀求增長資本，消減財務杠桿不良影響。如資產效率未得到應有的提高，單靠資本增長只能解一時之困。可能會如“滾雪球”將更多的資本帶入財務風險黑洞。
三、基于可持續增長理論的成熟型企業財務風險應對方案
(一)健全企業內部控制體系
早在2008年財政部、證監會、審計署、銀監會、保監會等五部委出臺的《企業內部控制基本規范》發起內部控制體系構建指令，為企業提供了完整和公認的內部控制框架，同時以法規的形式要求上市公司對本公司內部控制的有效性進行自我評價，提升了中國企業管理水平。內部控制體系作為一種管理手段，已在國內大中型企業廣泛運用。2015年世界500強中，中國企業達到106家是2008年的3倍。這一現象從某種意義上說，健全企業內部控制體系，有效地對風險的識別、分析、評估、防控和監督。從大環境這一源頭對財務風險加以管控，實現資金安全受控。
(二)完善整合流程管理
企業要實現可持續發展，保障可持續增長，應對企業資源，通過流程整合優化，以“資金流”為觸手，滾動測算，平衡資金收支，加快資金回籠，減少外借規模;以“物資流”為渠道，監控物資流向核準成本費用，控制存貨，提高周轉率，實施全面資產管理，提高固定資產運用率，保障資產安全，提高資產效率;以“信息流”整合為手段，系統地整合財務和非財務信息，人、財、物和數據信息，為資金安全，統籌使用，降低資產負債率，減少財務風險發生。
(三)健全財務預警機制
健全內控體系，流程信息整合，充分財務分析，統計手段，通過定性和定量方式對財務風險建立預警機制，通過財務風險預警機制推演、預判，盡早確定風險應對方案。良好預警機制應包括：其一企業風險預警數據庫，在任務前，評估風險，確認風險事項，結合企業風險偏好，提前應對，掌控風險發展方向;其二標準化的應對方案或措施作指引，預防接連發生同樣的錯誤，確保高效執行力;其三自我評價系統，“閉環在線”持續改進，是財務風險的“穩定器”，及時作出應急反應，在當前經濟形勢下，幫助成熟期企業實現公司可持續發展。
(四)建立財務風險應對持續有效的長效機制
在企業可持續發展過程中，伴隨著財務風險與經營風險，貫穿其中。保障財務風險受控，須要建立財務風險應對長效機制：自我提升;外部助力。通過自我審查，加強財務管理人員綜合素質升級，將財務風險管控融入企業可持續發展戰略意圖中去，形成一種職業素養。健全激勵體系，有效的績效考評體系，保障個人目標與公司發展戰略和諧同一。考慮運用獨立第三方審查整個系統協調性，是否有效實現財務風險可控，企業可持續發展的戰略目標。使用可持續增長這一工具，分析出成熟期企業對財務風險應對方案，實務中，財務戰略選擇也是一成不變的。通常情況下，通過可持續增長分析，企業可以找出財務風險防范方案或措施，這些措施綜合使用，相互作用，相互協同，幫助企業進行資源配置及資源優化分配的同時,遴選出優質的核心資源幫助核心競爭力強大。不斷涌現“新增長極”實現企業可持續增長發展。
參考文獻
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