制造型企業財務風險評估研究論文
1制造型企業財務風險分類及指標體系構建
影響企業財務風險的因素有很多，但無論是從企業外部環境因素的變化引起的財務風險，還是公司內部治理不善引起的財務風險，這兩者最終均可以在公司的各項財務狀況中體現出來。［3］本研究根據制造型企業財務活動自身的特點和規律，結合現有學者對這類企業財務風險評估指標的相關研究，［4］［5］從制造型企業的償債能力、盈利能力、現金流量、運營能力以及成長能力等這五大方面進行財務風險評估指標的構建。其中，償債能力用流動比例和資產負債率來計算;運營能力用應收賬款周轉率和存貨周轉率來計算;現金流量用凈利潤現金比例和銷售現金比率來計算;盈利能力用資產凈利率和銷售凈利率來計算;成長能力用總資產增長率和營業收入增長率來計算。為了避免人為主觀因素的影響以及得到較為可靠的計算結果，本研究在借鑒已有相關文獻基礎上，將AHP以及TOPSIS法結合起來對制造型企業財務風險評價指標進行賦權，以使得評價結果更為客觀可信。
2基于AHP和TOPSIS法的財務風險評價原理及步驟
2.1采用AHP法確定權重系數
首先需要構建比較矩陣。在制造型企業財務風險影響因素中，對影響企業財務風險的各個因素采用1－9標度法兩兩比較進行評分，可以構建一個評分矩陣。然后根據評分矩陣，采用方根法計算出特征根值。接著計算一致性指標值，檢驗評分矩陣的一致性。當一致性指標小于0.1時，評分矩陣才滿足一致性檢驗，否則需要對矩陣做調整后再進行一致性檢驗。
2.2AHP—TOPSIS評價模型構建
首先對影響財務風險指標數據構建初始決策矩陣。然后對其進行無量綱化處理，得到標準化決策矩陣。再將該矩陣各個元素按列與AHP所確定的權重向量相乘，得到加權標準化決策矩陣。再計算正、負理想解，根據這個解再計算貼近度，最后，計算各參與方的綜合評價結果向量，根據向量即可確定滿足最靠近最優解的三家企業所面臨的財務風險大小。
3算例分析
各指標權重的確定。本文以江西贛州的A、B、C三家制造型企業為例進行分析，邀請五位財務方面的專家對這三家企業這五大方面對應的二級量化指標兩兩進行評分。經過計算，A、B、C這三家企業財務風險的償債能力、盈利能力、現金流量、運營能力以及成長能力對應的權重比例分別為30.814%、23.736%、18.337%、9.748%和17.365。然后計算二級指標對應的權重，計算結果表明，流動比例和資產負債率分別為61.37%和38.63%，應收賬款周轉率和存貨周轉率分別為55.83%和44.17%，凈利潤現金比例和銷售現金比率分別為53.69%和46.31%，資產凈利率和銷售凈利率分別為58.37%和41.63%，總資產增長率和營業收入增長率分別為56.42%和43.58%。基于以上數據，可得到正、負理想解集合分別為:C+={0.378，0.289，0.326}，C－=﹛0.021，0.046，0.033﹜。在貼近度方面，以償債能力為例，A、B、C三家公司分別為0.690、0.573和0.341。最后，計算出A、B、C三家公司的財務風險的綜合評判結果向量為:F=(0.283，0.317，0.406)，表明，C公司的財務風險在三家中最大，B公司次之，A公司相對最小。事實上，這一計算結果符合三家企業真實的財務風險評估結論。
4結論
對企業財務風險的研究近些年來一直是學術界和企業界共同關注的熱點，同時也是制約企業尤其是制造型企業可持續健康發展的難點。［6］影響企業財務風險的因素較多，本研究通過文獻分析從制造型企業的償債能力、盈利能力、現金流量、運營能力以及成長能力這五大方面進行分析和評價。為此，構建了基于AHP和TOPSIS相結合的方法對制造型企業財務風險評估指標體系模型。并在此基礎上選取了三家制造型企業財務數據進行了實際案例檢驗，展示了本文所構建的企業財務風險評估模型的過程，結算結果客觀表明了本研究模型能反映企業的財務風險，為制造型企業財務風險評估提供了一種新的方法。本文的這一研究能夠為企業管理者或財務人員及時發現企業目前總體財務狀況及可能面臨的財務風險提供了一定的參考和借鑒。
參考文獻:
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