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企業發展規律與股票市場要素
股票市場作為資本市場的重要組成部分，其產生與是發展的客觀要求，是企業資本化的重要實現條件。 ，就是研究經濟現象發展變化的規律，認識經濟現象發展變化的規律；經濟活動的實踐，就是把握經濟現象發展變化的規律，運用經濟現象發展變化的規律；經濟發展政策，就是引導經濟活動按照經濟現象發展變化的規律去發展，使經濟活動的邊際效益最大化；經濟體制改革，就是通過制度創新，不斷地廢除低效體制、低效機制，建立起更適于經濟社會持續健康快速發展的管理體制和運行機制。 企業發展的四個規律 企業是經濟的細胞，是人類進行現代經濟活動的基礎性活體。一國經濟的發展在相當程度上體現在該國企業的活力上，而企業是否具有活力又體現在運行機制、管理體制和組織形式上。可以說，企業的改革與發展始終處于現代經濟社會發展的核心地位。因此，研究經濟發展的理論與政策，必須研究企業發展變化的客觀規律。只有從規律的層次上把握企業的發展變化，才能制定合理的經濟發展政策，才能為新體制定位，也才能切實有效地推動企業的改革與發展。 溯本追源，從18世紀中葉世界上誕生第一個以水為動力、以使用機器為標志的近代工廠算起，企業已經走過了兩個半世紀的歷程。考察企業250年來的發展，實際上是一個由低級到高級的發展過程，無論是資本的積累與籌集，還是組織形式，或者是管理體制、治理結構、市場運營等涉及企業發展的諸多方面，都在變革中漸趨科學合理，日臻成熟完善，一些帶有規律性的東西也開始被人們認識、把握。通過對企業發展演變過程的方方面面進行歸納、整理、和理論上的升華，我們可以抽象出企業發展的四個規律：資本社會化的規律、組織形式股份化的規律、管理專家化的規律和市場國際化的規律。而且，企業發展的這四個規律，已經為當今企業發展的實踐充分印證。 一、資本社會化的規律 適應現代經濟發展和運行機制的要求，企業創業資本及擴張資本的籌集，已經從當初依靠單個資本的積累，演變為從社會籌集。無論是間接融資還是直接融資，融資行為的社會化已經越來越普遍，這在大企業、大工程、大項目方面表現最為明顯。正如馬克思在論述資本的積累和集中對經濟發展的作用時所言：“假如必須等待積累去使某些單個資本增長到能夠修建鐵路的程度，那么恐怕直到今天世界上還沒有鐵路。但是，集中通過股份公司轉瞬間就把這件事完成了。”馬克思在這里講的資本的積累和集中，無疑就是資本的社會化，而且資本社會化的發展使人們的資產愈來愈多體現為證券化。 二、組織形式股份化的規律 這是與資本社會化緊密相關的一個規律。企業從社會上融通到資金，必須在組織形式上體現出投資者的權益。如何體現？這就必須有一個能夠體現投資與權益相匹配的制度安排，即以股份制的組織形式來實現投資者在企業中參與決策和分紅的權與利。由于股份公司這種組織形式在企業運營機制上表現出其他企業組織形式所不具有的優越性，已成為現代企業所普遍采用的一種組織形式，并在股份制公司的基礎上建立起現代企業的法人治理結構。 三、管理專家化的規律 這是由資本社會化規律和組織形式股份化所派生出的一個規律。現代企業與過去的企業相比，不僅在籌資方式上和組織結構上發生了較大變化，而且生產經營管理的理念、方式、也與小商品經濟和不發達的市場經濟大不相同，對企業的戰略決策、生產技術、經營方略、管理技巧、資本運營等方面的要求越來越高。一般投資者在素質上已經不能適應現代企業發展的要求，需要懂生產、懂技術、懂經營、懂、懂、會管理且視野開闊的專家型人才來打理企業，實行所有權與經營權的分離，企業管理專家化的特征日益顯現。世界盛行的MBA，就是適應管理專家化規律，專門培養企業高級管理人員的。 四、市場國際化的規律 企業因市場而生存。企業是市場經濟的產物，以市場為舞臺，在適應市場需求的過程中發展，適應市場的變化而不斷進行創新。同時，市場也因企業而發達、而精彩。企業活動在受市場所左右的同時，也不斷地以產品和服務的創新而創造市場、豐富市場。正是有了企業的發展，市場才發展成為市場經濟。市場作為企業重要的生存發展環境，主要包括各種要素市場和產品市場。隨著現代業、現代物流業、現代金融業和信息業的蓬勃發展，世界經濟一體化、經濟活動全球化已發展成為時代潮流。在這種大背景下，企業從資源的配置到產品的生產和銷售，所面對的市場已經從昔日封閉的地方性市場或國內市場演變為開放性的國際化大市場，面對的是來自全球性的激烈競爭，其發展無不需要從全球的視野做出決策。于是，企業變成國際化的企業，市場變成國際化的市場，跨國經營的步伐勢不可擋。 我國國有改革的軌道 改革開放前，我國的國有企業根本不是真正的企業，具有典型的“政府工廠”性質，因此可以說，在當時我國只有“政府工廠”而無企業。經過改革春風的沐浴和洗禮，我國由“政府工廠”轉制為企業的改革在探索中不斷前進。回顧“政府工廠”向企業轉制的二十多年改革歷程，經歷了以利潤留成制、廠長基金制、一步利改稅、二步利改稅、稅利分流、承包制為主要改革的“放權讓利”階段，這是在整個體制改革目標還未明確之前的探索階段，也可稱為第一階段。第二階段則是在中央做出了建立主義市場經濟體制的性決定之后，國有企業改革大步推進。第一階段的改革實踐使我們意識到“放權讓利”的探索僅是淺層次的、初步的改革。“放權讓利”改革的局限性就在于不可能做到政企分開，“企業”仍在政府的控制下而不是市場機制下運營，形不成“產權明晰、政企分開、權責明確、管理”的企業治理結構。改革的實踐使我們認識到，國有企業改革必須堅持建立社會主義市場經濟體制的大方向，遵循企業的，從產權制度改革入手，通過對國有企業進行股份制改革，才能逐步建立起“產權明晰、政企分開、權責明確、管理科學”的現代企業制度，才能跳出“放權讓利”的窠臼，走上“還權創利”的正途，還“政府工廠”的企業性質。國有企業股份改革的實踐已經證明，企業素質和經營機制不斷改善，經濟效益明顯提高，民營經濟空前發展，競爭發展的格局初步形成，國有經濟的活力、主導力、控制力和國家的綜合國力伴隨著國有企業改革的深化日漸增強。 資本市場推進我國國有企業股份制改革 從層面檢討我國的經濟體制改革，一直是伴隨著對“資本”認識的深化進行的：資本是能夠帶來剩余價值的價值，不僅反映著人與人之間的關系，而且是社會化大生產的強大推進器。資本不僅挑戰體制，而且選擇機制。資本對經濟發展推動力的大小，在很大程度上受資本的配置效率所制約，而制約資本配置效率的正是體制和機制。 企業運營必須講利潤、講效率。企業如何才能高效率地實現資本的社會化？于是資本市場便應企業資本社會化規律而生——為企業實現資本的社會化建立了一個有效的機制和適當的平臺。這個平臺不僅是投資者的重要投資場所和企業重要的融資場所，還是企業價值發現、產權界定、改革重組的場所。廣義的資本市場包括債券市場、股票市場和長期借貸市場。這三大市場以信用為基礎，在企業的融資體系中既各自以其獨有的特點發揮作用，又互相聯系、互相補充，共同為企業提供資源配置服務。狹義的資本市場一般指證券市場，包括股票市場和企業債券市場。股票市場是服務于企業的股權融資而產生的，債券市場則是企業債權融資的產物。二者的最大區別就在于隨著融資量的變化，債權融資不會而股權融資會引起企業控制權、決策權的變化。所以就體制和機制轉換而言，股票市場對企業改革的推動作用遠大于債券市場。 我國證券市場起步于20世紀90年代初期。其大背景是經濟發展和體制改革進入了一個新階段，經濟結構調整尤其是所有制結構調整成為改革與發展的主旋律。同時，我們也認識到，企業改革是實現經濟結構調整的微觀基礎，需要體系提供一個支持企業改革的平臺——資本市場。證券市場的建立正是適應了我國經濟發展與改革的要求，是我國國有企業改革進入新的歷史時期的重要標志，標志著國有企業改革深入到產權變動的層次。也正是有了證券市場，國有企業改造為現代企業才邁出了實質性步伐。形象一點講就是，資本市場塔臺，國有企業改革唱戲，非公經濟發展，競爭格局形成，市場經濟框架建立。反過來講就是，沒有資本市場這個平臺，國有企業改革這臺大戲就不能真正唱起來，市場經濟體制的構建就缺乏有力的支撐。實踐證明，發展證券市場對國有企業改革乃至整個經濟體制改革都意義重大而深遠。其重大意義不僅緩解了企業發展中所面臨的資本不足困境，增強了國有經濟的吸附力、控制力和主導力，更重要的是切實有效地推動了企業發展體制和運營機制的轉變與改善，競爭力提高，活力顯現。并且隨著股民隊伍的擴大，市場經濟、市場機制、競爭意識、風險觀念深入人心，徹底地驅除了計劃經濟的觀念與體制，極大地提升了我國金融體系，使之由與計劃經濟體制相適應轉變為與發展社會主義市場經濟相配套。十多年來，我國證券市場發展成就斐嫩（見表1、表2），上市公司（A、B股）股票籌資累計7360億元，加上H股則達到8835億元，計劃內企業累計債券籌資1879億元。如果再考慮到非上市股份公司籌資和企業集資等情況，數額會更大。實踐已經證明，資本市場在推動建立和發展社會主義市場經濟和國有企業改革中已經發揮出了不可或缺的重大作用，今后隨著改革的深化和社會主義市場經濟體制的不斷完善，資本市場的地位會更加重要、作用更加突出。 股票市場的發展要素及其政策含義 股票市場作為資本市場的重要組成部分，其產生與發展無疑是企業發展規律的客觀要求，是企業資本社會化的重要實現條件。正如任何事物都有它的發展變化特點一樣，股票市場也不例外。探討股票市場的發展特點，對于我們如何推動股票市場的健康發展有著重大的理論意義和現實意義。 一、股票市場的運行由投資和投機合力推動 虧本的生意誰也長期做不下去。賺錢不僅是一切經濟主體的普遍愿望，也是一切經濟主體生存發展的充要條件。一切經濟主體必須抓住一切可以賺錢的機會發展自己、壯大自己，才能增強自己的實力，才能在激烈的市場競爭中立于不敗之地。賺錢的手段主要有兩個：投資賺錢和投機賺錢。人們往往認為投機賺錢是不當得利。實際上，投機賺錢和投資賺錢在本質上是一回事。投機賺錢和投資賺錢都需要抓住機會使資本增值。二者的區別在于：投機賺錢主要是指投資虛擬經濟活動中獲得收益，投資賺錢則不僅包括投資實體經濟活動中獲得收益，也包括投資虛擬經濟活動獲得收益。嚴格地講，投機應是投資活動的一種形式。股票市場就是把投機與投資有機地結合在一起的一架設計非常精巧的機器。它的精巧之處就在于：不管你的投機心態多么強烈，無論是想以一賺十，還是賺百、賺千、賺萬，一旦你把資金投進股市，購買了股票，那么在客觀上就立即變成了投資。賭場無論如何也發揮不出投機與投資相結合的作用。這也是股市與賭場的本質區別。股票市場的運作設計正是充分利用了人們投機賺錢的強？【企業發展規律與股票市場要素】相關文章：
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